收入增長，利潤率下降。由于產品價格和產銷量上升，公司主要產品銷售收入同比均有增長，其中型材增長29%，板材增長66%。由于公司是以收取加工費作為盈利模式，相對比較固定，因此產品價格的上升主要是由于原材料價格的上升。價格基數的擴大導致相關產品的毛利率小幅下滑，其中型材下滑0.2個百分點，板材下滑0.77個百分點。  募投項目投產，板材業績貢獻度上升。公司利用募集資金建設的3萬噸PS板鋁板基項目，于2009年建成投產。目前該項目經過磨合，已經進入產能釋放期。與去年同期相比，公司板材收入增長66%，業績貢獻度從去年中期的6%，上升至10%。  型材業務持續擴張產能。

公司上半年通過公開發行股票議案，計劃發行不超過4000萬股用于5 萬噸鋁型材項目建設，其中1.5萬噸已于一季度建成。如果公司成功募集到建設資金，該項目能夠提升公司型材產能近60-70%，型材業務增長潛力巨大。該方案仍在審批過程中，增發價格尚未確定。

公司未來產能擴張有序，產品結構逐步調整，產銷量上升將提高公司盈利水平。預計2010-2012年EPS分別為0.67元、0.85和1.08元，對應市盈率分別為19、15和12倍。基于公司規模擴張奠定的成長性和低估值，維持"推薦"評級。