愛建證券分析師發表研究報告表示,假設公司今年順利公開增發,募集資金用于建設“年產5萬噸節能鋁合金型材項目”,項目建設期1.5年,總股本達到2.78億股。預計公司中期業績同比增長30%-50%左右,全年業績達到0.655元;2011年、2012年每股收益分別達到0.789元、1.085元,2010年、2011、2012市盈率分別為15.61、12.95、9.30;公司估值優勢明顯且未來業績穩定增長,給予“強烈推薦“評級。
公司主要產品之一鋁建筑型材產品主要用于房屋門窗,目前訂單飽滿、產能滿負荷運作,房地產調控對公司的影響并不明顯。公司鋁板材產品主要為PS板鋁版基,預計今年PS版產能將有5萬噸。PS版的加工費穩定在6000元左右,盈利能力較為穩定。同時,公司以銷定產,采用下單日定價策略,能有效規避鋁價下跌風險。公司交貨周期短、庫存水平低能有效地降低鋁價波動對公司業績的影響。
公司未來業績增長的潛力在于公司對型材產品結構調整,斷橋等毛利率較高產品比例的提升。2009年公司斷橋產品產量為1.9萬噸、2010年將達到2.5萬噸。同時,公司擬公開增發不超過4,000萬股,募集資金全部用于“年產5萬噸節能鋁合金型材項目”。項目完成后,公司型材總產能將達到12萬噸,且型材產品中,斷橋等節能環保產品比例將一步提升,產品結構進一步優化。