（原標題：中資出海如何應對“逆全球化”新動向：風物長宜放眼量）

德國弗里德里希·艾伯特基金會駐日內瓦辦事處主任席林格表示，當今世界可能已進入一個市場驅動的逐漸逆全球化的階段，在這一大背景下，中國首先應該繼續實現經濟再平衡，從純粹的出口導向模式轉向更強地致力于國內需求；其次，在國際層面，中國可以成為一個更強大和更直接的角色來倡導多邊主義和以規則為基礎的國際體系，向著脫離環境破壞、提高資源利用效率和控制二氧化碳排放的綠色經濟轉型。

雄心勃勃的中國企業最近在德國再遇挫折，這次是排名全球第二的LED芯片供應商三安光電。

2016年末，因為德國照明企業歐司朗（OSRAM）職工委員會強烈反對這樁“敵意兼并”，三安光電撤回對該公司的收購要約。

在此之前，中國企業收購德國芯片生產商愛思強（Aixtron）已被德國政府以危害國家安全為由叫停并否決。

中國常駐日內瓦聯合國代表團副代表周小明公參指出，這幾年中國對外投資規模不斷擴大、質量提升，西方國家對中國投資的態度也發生微妙變化，從歡迎走向限制。

他提醒，隨著走出去面臨的外國政策風險增加，中國企業有必要及時調整策略，比如制造業領域投資過于集中在德國，對英、法、意等國相應投資機會也應增加關注。

收購流產背后

2016年10月初，市場首次傳言三安光電有意收購歐司朗，并已就此接觸該公司高層及第一大股東西門子集團，三安光電也在上市公司公告中未點名間接證實有收購意圖。

歐司朗是世界兩大光源制造商之一。品牌在全球赫赫有名，不單在LED領域擁有全產業鏈，其LED和OLED等半導體技術均處于世界領先地位。

三安光電雖排名全球第二，但主要業務仍在國內市場，近年正致力于拓展海外市場。百年老牌入了生猛新秀的法眼，一場“蛇吞象”精彩大戲眼看就要上演。

據德國媒體報道，三安光電擬以每股70歐元的價格，動用70億至80億歐元資金全資收購歐司朗。歐司朗的大股東是西門子，后者占股17%。

而截至今年6月30日，三安光電的總資產規模為231.35億元人民幣，去年全年總營收48.58億元人民幣。德媒因而質疑，這起收購涉及資金之龐大，不是三安光電一家上市公司力所能及，背后想必有中國政府資金支持。

與愛思強收購案相比，歐司朗并不存在經營困難、急需投資者的情況，而且其技術研發還得到了政府資助。歐司朗職工委員會抗議的主要理由就是，這些拿了國家資助的專利技術不能流失到國外，亞洲投資者看中的就是專利技術，對于在成本較高的德國生產并不感興趣。

就這樣，三安光電甚至連申辯的機會都沒有，只能黯然退下。

三安光電的遭遇并非孤立事件。今年10月下旬，僅僅一周內，兩樁中資收購案在德國先后被政府叫停。10月24日，德國芯片設備制造商愛思強宣布，德國聯邦經濟部已于21日撤回今年9月8日授予中國福建宏芯基金（FGC）6.7億歐元收購該公司的批準令，將對這項交易重啟評估。

10月27日，德國聯邦經濟部又確認，將深入調查中國LED設備生產商木林森為首的投資聯合體對朗德萬斯（LEDVANCE）的收購案，朗德萬斯是歐司朗旗下剝離出的傳統燈具業務品牌。

隨后德國經濟部長加布里爾啟程訪華，要求中國就兩國間的投資和貿易摩擦做出讓步，但此行收獲寥寥。中國駐德大使史明德則在當地媒體撰文批評德國貿易保護主義傾向抬頭，正在向中國釋放錯誤信號。他稱中國企業在德國的投資行為正處于起步階段，但已經遇到了阻礙，對此他表示不解。

他指出的一個事實是，外國在德投資中，來自中國的資本只占0.3%；而且與德國在華投資相比，中國在德投資的規模只有前者的1/10。

投資視野要更開闊

德國前總理施羅德12月22日在接受本國媒體采訪時，談到美國針對大眾集團采取措施其實是為了幫美國汽車制造商削弱對手競爭力，以保護本國經濟；他認為在特朗普上臺的背景下，德國應該與中國擴大合作，做更多生意，但獲得中國巨大市場機遇的前提是，歐洲不能對中國投資者關閉大門。

今年8月，美的斥資45億歐元完成收購德國機器人制造領軍企業庫卡（Kuka）近95%股份，在國內引起一片叫好。但也正是從這起收購案開始，德國上下要求加強對中資并購的限制和監管、以保護本國關鍵技術的呼聲日益高漲。

德國經濟部長加布里爾在今年5月美的提出收購庫卡時，就曾呼吁歐盟內的企業出手參與競購庫卡，令他失望的是，并無區域內企業挺身而出。德籍歐委會委員厄廷格爾（G nther Oettinger）公開呼吁，要從美的并購庫卡事件中汲取教訓，制定歐盟對外經濟法。

德國聯邦經濟部決定在一些戰略重要性行業，加強對德企的保護，對每個具體案例仔細審核，包括投資人詳情、資金來源，尤其對那些掌握關鍵技術的企業收購案，還將調查投資人的具體動機。根據新投資審核規則草案，一旦收購方能獲得25%以上投票權，政府就有權對這筆收購叫停。

這些醞釀中的新法規，可能會讓中資企業在歐洲市場收購受到更多限制。

周小明指出，2016年德國已超越英國成為中國企業在歐洲并購的最主要目的地，而且并購主要集中在工程技術領域。僅第二季度，中國企業海外并購總額中的70%投向了制造業，德國是僅次于美國的第二大目的地，占到中資海外并購總額的11%。本來德國人在這方面就比較保守，集中并購這么多企業，也激起了對方的警惕性。

中國企業走出去面臨的國外政策風險正在增加。即便是許多人眼中市場最自由、最開放的英國，現在似乎也在轉向。

英國新政府上臺后，除了對核電項目提出審查，還在考慮仿照澳大利亞和美國的做法，加大對中國投資者的審查力度，對關鍵項目進行審查。英國首相特雷莎·梅（Theresa May）計劃引入一套新制度審查外國投資，干預敏感交易。隨著資產透明法案的實施，中國企業自身透明度問題也將令其在英投資面臨更多審查。

周小明說，中國投資者在海外尋找并購項目時視野要更寬廣，現在一提找技術就是去德國，對同樣具備優勢的國家卻認識不全面，比如在英國只熱衷于投資房地產業。

在他看來，房地產投資再多，對國家經濟和發展沒太大作用和意義。曾擔任過五年駐英商務公參的周小明認為，全球創新能力最強的國家，除了美國之外，第二就是英國，中國企業應該有意識地在英國市場的創新和現代服務業領域尋找那些設計制造類的中小企業，這些企業通常擁有技術，創新能力強，但受限于市場小資金少，如果與中國市場結合，走共同發展之路，彼此都會大受裨益。

德國弗里德里希·艾伯特基金會駐日內瓦辦事處主任席林格（Hubert Ren  Schillinger）對21世紀經濟報道記者表示，當今世界可能已進入一個市場驅動的逐漸逆全球化的階段。隨著科技的發展，例如3D打印以及消費者對本地化產品偏好的一些改變，這些因素共同作用下導致全球化減緩，甚至是曾經全球化的生產轉向更本地化的生產。

席林格認為，在這一大背景下，中國首先應該繼續實現經濟再平衡，從純粹的出口導向模式轉向更強地致力于國內需求；其次，在國際層面，中國可以成為一個更強大和更直接的角色來倡導多邊主義和以規則為基礎的國際體系，向著脫離環境破壞、提高資源利用效率和控制二氧化碳排放的綠色經濟轉型。