（原標題：山東墨龍不孤單 大波修正公告來襲）

雞年伊始，一條“墨龍”染黑了A股市場，告訴了投資者套現的真諦是什么。而山東墨龍也并非特例，業績預告并不是“一告了之”之簡單，歷期的財報預告公告后總會有不少公司再次甚至幾次三番地發布業績修正公告。

大批量公司業績被集中修正

2月2日晚間，農歷雞年第一個交易日前夜，山東墨龍公告稱，經過修正，2016年度業績為預計虧損4.8億元~6.3億元，消息甫出，讓還沉浸在過年氛圍中的投資者一片嘩然。早在2016年10月27日，山東墨龍曾在2016年三季報中預計年度凈利潤同比扭虧為盈，凈利潤約為600萬元~1200萬元。短短幾個月，業績預告即出現了天翻地覆的“大變臉”。

從已經公布的2016年度業績預告統計發現，類似山東墨龍的事件并非偶然，截至2017年2月9日，滬深兩市已有2329家A股公司提前于正式年報公布了業績預告，占目前兩市全部A股公司比重的75.13%。其中，有461家公司發布過修正公告，華西股份、文化長城、振東制藥、華燦光電、欣泰電氣、天能重工、商贏環球、中茵股份、*ST昆機、超訊通信10家公司更是前后公布了3份業績預告。公布修正公告公司占已披露年報業績預告公司比重的19.79%。而就在兩周前，公布業績修正公告的公司還不足百家。

從業績修正公告的變動看，類似于山東墨龍業績預期被下調的公司有118家，也有197家公司公布的修正公告相較此前有所上調；另外，還有146家公司的修正公告意在明確報告期內的利潤實現值或補充業績變動的原因說明。

業績上調也要斟酌原因不能盲目介入

盡管同為公布業績修正公告，不僅有業績上調、下調的區分，上調的公司中，有的只是預增幅度或扭虧幅度有所提升，如江蘇國泰由略增10%~30%上調為預增105%~135%、德奧通航扭虧幅度由盈利0~1000萬元上調為盈利1000萬元~3100萬元。有的卻是“華麗轉身”，由預減“轉身”至預增、或由續虧“轉身”為扭虧，如長江潤發2016年10月27日在三季報中公告，全年利潤約為1310萬元~3493萬元，預期下降20%~70%。而在2017年1月25日第二次發布的修正公告中，業績預期即上調至盈利約14500萬元~16500萬元，預計增長236.61%~283.04%。準油股份2016年10月24日公告，全年業績續虧約11000萬元~16000萬元，2017年1月26日更正為扭虧，盈利額約1000萬元~2000萬元。對此，長江潤發的解釋為2016年公司收購長江潤發張家港保稅區醫藥投資有限公司100%股權，按照同一控制下的企業合并相關規定追溯調整了2016年度期初數及上年同期相關財務報表數據。且由于重組標的資產的進入，使得公司營業收入、凈利潤、每股收益等指標均有較大幅度增長。準油股份的上調修正表示，收到冠鑫棉紡按照合同約定支付的購房款合計人民幣2248萬元與大唐金控支付的第一筆交易價款人民幣7100萬元。類似的公司還有鴻博股份、恒大高新、西部資源、中航三鑫等。

另外，觀察業績預期被上調的公司，其中也不乏如蘇寧云商，從預計首度虧損25363萬元~30363萬元更正至盈利69037萬元~74037萬元，但利潤同比變動仍為下降，未能脫離預憂困境，類似個股還有宜賓紙業、凱恩股份等。

而從業績預期得以上調的原因看，短短幾個月即從虧損轉身盈利，雖然有不少公司實現了實打實的經營業績改善，但其中不乏各種通過賣公司、賣房、賣股、政府補助等“妙招”而實現的非經營性收益。如*ST合金、*ST興化等出售股權；博云新材、天原集團等受到政府補助等。業績扭虧若單純依靠非經常性損益，則很難持續，只有依靠主營業務改善、通過資產重組注入優質資產、新品種實現業績增長的扭虧股，才具備可持續性。

3個月公司上演“大變臉”

另外，與業績上調公司類似的是，業績預告被下調的公司調整情況也是大相徑庭。其中有預增幅度下降的個股；有預減幅度擴大的個股；有虧損幅度擴大的個股；而最令投資者不安的還應屬由盈轉虧或由預增轉為預減的“大變臉”公司。

2016年10月28日，寶馨科技預告年度利潤續盈，公告表示報告期公司鈑金業務及南京友智業務穩步增長，是公司主要利潤來源。盡管對收購上海阿帕尼時形成的商譽2641.48萬元全額計提減值，對歸屬于上市公司股東的凈利潤產生較大影響，但仍預計年度凈利潤將實現3273.37萬元~5611.32萬元。而2017年1月26日，公司再度發布了修正公告，表示控股子公司上海阿帕尼經營虧損，以及因上海阿帕尼未來持續經營存在很大的不確定性，公司從謹慎角度考慮，對相關資產計提減值，將業績預期修正為首虧，虧損額約為3000萬元~13000萬元。雪萊特由凈利潤增長0~30%下調為下降0~30%，3個月前公司還表示主營業務收入增長，銷售產品結構優化，加強內部運營費用管控，整體盈利水平得到有效提升；3個月后即改口為控股子公司2016年持續加大新產品研發投入和市場投入，導致費用增加較大；新產品第四季度未能獲得充裕訂單，銷售未達年度預期；子公司2016年財務狀況處于虧損狀態，對公司整體業績造成較大影響。同樣，類似公司還有新海宜、積成電子、泰爾股份、英飛拓等多家。

部分公司調整幅度較大或有不可告人目的

探究上市公司業績出現修正的原因，因很多公司會選擇在三季報時對全年業績做出預測，但一個季度下來，難免會發生經營出現較大變化的情況。對于已經做出業績修正的公司來看，不少出自同一行業，部分行業發展不同于預期，是不少公司做出修正的原因所在。例如受鋼價、煤價上漲因素的影響，多家鋼鐵、煤炭公司業績呈現了上調態勢。“而正因為會對市場造成影響，就要求上市公司更要做到嚴謹，做業績預告的時候，對真實性、準確性和完整性都有一定的要求。做了業績預告之后再來修正，雖有亡羊補牢的情況，但實際上還是違背了作為信息披露的相關要求。這說明之前的工作做得不夠細致，也反映出信息披露質量有待進一步提高。”一位上市公司證券業務代表對記者表示。

一位不愿透露姓名的業內人士告訴記者，業績預告有時候是為了滿足公司操作業績的需要，有時候是為了迎合機構投資者，但也有時候是“擺烏龍”，一不小心給弄錯了。不過，就前兩種情況，業內人士稱，只要能找到合理的借口能夠說服證券交易所和監管部門就行。

一般來說，上市公司會盡量避免出現修正業績預告這種大家異常關注的事項，因為修正的幅度過大很容易引起各方注意，乃至懷疑管理層的管理能力或財務決策、財務預測能力。對業績預告做出較大調整幅度的公司，從財務人員的角度來看，與公司主營業務相關的，包括營業成本、主營業務利潤的變化等，公司是不敢做一些大的調整的。如果出現大幅調整的話，可以推測到的解釋一般是發生了公司預算外的重大事項，企業在持續經營假設的基礎上，可以在將指標是否放入年內報表上做一些相對自由的調整，而這些方面是無法用會計準則來進行約束的。