盡管深陷“救亡圖存”泥潭中的新余鋼鐵集團（以下簡稱“新鋼集團”）采取了多種手段扭虧自救，但還是難逃被兼并的命運。

新鋼股份（600782.SH）最新的公告顯示，遼寧方大集團已與新余鋼鐵集團商洽重組事項，并開展盡職調查。由于重組事項可能引起新鋼股份實際控制人發生變化，該公司股票自2月13日起停牌。

此前，方大集團先后將南昌鋼鐵（方大特鋼，600507.SH）、萍鄉鋼鐵收入囊中，江西三大鋼企中只有新鋼集團仍高舉“國”字頭旗號。

“方大集團有扭虧為盈的實力和管理創新等優勢。”江西省工信委一位知情人士說，包括主管的江西省國資委等機構在內，都希望方大集團能成功重組新鋼集團，但最后的結果還要“讓市場說話”。

不過，重組新鋼集團并非易事。重組方除了需要背負其高達30億元的巨額債務外，還要拿出巨資對28000余名在崗職工進行身份置換及為7000名退養人員繳納各種費用，而這筆費用亦高達數十億元。

新鋼股份證券事務代表林榕沒有對上述問題進行置評，只是稱公司正配合方大集團進行盡職調查，重組事項存在不確定性。

新鋼“圖存”

上述知情人士稱，新鋼集團走到重組這一步實屬無奈，靠其自身力量已難以走出困境。

在發布重組信息之前，新鋼集團也嘗試過自救，不過沒有成功。帶有悲壯色彩的“救亡圖存”口號在新鋼集團內部隨處可見，“救亡沒有救世主，扭虧只能靠自己”的橫幅依然掛在新鋼集團一處倉庫門前。

新鋼股份業績滑坡始于2011年第四季度，當季虧損1.36億元。2012年全年，受歐美債務危機以及國內宏觀調控政策等因素影響，鋼鐵市場需求不旺、鋼材價格大幅下降，即使是通過調整設備折舊年限增盈，新鋼股份仍巨虧10.44億元。

2012年新鋼股份完成生鐵870.72 萬噸、鋼828.79 萬噸、鋼材坯 784.89 萬噸，比上年分別減少 0.15%、4.41%、5.89%，全年實現營業收入356.17億元，比上年減少 11.46%，均低于預期目標。

雖然新鋼股份以“背水一戰，扭虧為盈”的姿態“救亡圖存”，但2013年前三季仍然以虧損作結：2013年上半年扣非后虧損2.4億元，第三季度再度虧損1.75億元。因債務沉重，鋼鐵銷售市場疲軟，陷入虧損深淵的新鋼股份扭虧乏力。

不過，新鋼股份2014年發布的公告卻預計，其2013年年度經營業績與上年同期相比將實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1億元到1.8億元之間。之前，新鋼股份在2013年4月16日通過調整設備折舊年限補充利潤1.88億元，為“扭虧”貢獻巨大。

也即是說，新鋼股份雖然通過加大內部降本增效力度、努力降低原材料采購成本及提高主要產品售價水平等手段提升公司效益，但仍難改變主營業務收入持續下降的厄運。在新鋼集團積重難返、無力“救亡”的情況下，新鋼股份易主已是在所難免。

據了解，作為江西三大主要鋼企之一，新鋼集團在整合洪都鋼廠、烏石山鐵礦之后，再經過三期技術改造跨入1000萬噸級鋼鐵企業行列，一度成為江西效益最好的鋼企。這也是第二大股東寶鋼集團、第三大股東中船重工財務公司持有新鋼股份股權的一大主因。

在方大集團進入之前，寶鋼集團、武鋼集團等鋼企也曾試圖入主新鋼，都未能成功。林榕沒有對記者說明重組失敗的具體原因，只是說“原因各種各樣”。

重組之路

實際上，引入遼寧方大集團等重組方正是新鋼集團在江西有關領導的關心下實施的重要計劃。之前，方大集團已成功兼并南昌鋼鐵、萍鄉鋼鐵兩大鋼企，并令這兩家嚴重虧損的曾經的國企起死回生且持續盈利。

在方大特鋼（南昌鋼鐵）、萍鄉鋼鐵從巨虧深淵走向持續盈利的正常軌道后，江西省政府層面已有意整合江西三大鋼企，并傾向于方大集團接盤新鋼集團。

江西省工信委主任吳曉軍在2013年11月曾對外界表示，將推動新鋼與方大特鋼、萍鋼的聯合重組，力爭形成產能達2500萬噸特大型鋼鐵聯合企業，進入全國前10位，以改變江西沒有全國前10位鋼鐵企業的歷史。

推動企業兼并重組、優化產業布局是江西省政府的下一個目標。江西省工信委冶金工業處負責人熊國綱介紹，2013年，江西鋼鐵產量達到2156萬噸，鋼鐵產業實現主營業務收入2230億元。

其中，江西方大鋼鐵集團旗下的萍鄉鋼鐵的粗鋼產量已達923萬噸，而新鋼股份的粗鋼產量為851萬噸，超越新鋼股份成為江西“第一鋼”。

據介紹，2012年底萍鋼集團被遼寧方大集團重組后，面對行業盈利空間一再被壓縮的巨大壓力，按方大集團的要求，萍鋼將工作重心放在加強管理上，采取以“堵漏、挖潛、增效”為主線的一系列增盈措施，成效明顯。

而改制后的方大特鋼更是實力大增，綜合競爭力從處于行業最后幾名迅速竄至行業前列。2013年前三季度，公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤為4.8億元，同比增長52%。

熊國綱認為，作為國企的新鋼股份與民企方大特鋼、萍鋼集團的差距已經顯現。雖然新鋼股份的產品結構及質量都不錯，但需要提高市場競爭力，而這就需要通過重組來實現。如果方大集團能將三大鋼企整合在一起，則可以在避免競爭的同時加大分工合作，有利于增強市場競爭力。

事實上，對于新鋼集團管理層而言，方大集團接盤除了有利業務整合、降本增效的因素外，吸引他們的還有豐厚的薪酬激勵。比如方大特鋼，包括董事長鐘崇武在內，2012年該公司前三名高管報酬總額達2329萬元，居深滬兩市公司前列。

有分析師表示，方大集團接盤新鋼集團，可以提高江西省鋼鐵產業的集中度水平，江西省國資委可能會積極推進。不過，江西省國資委企業改革改組處有關負責人則稱，此事項涉密，不便對外透露更多細節。

新鋼股份2013年三季度報告顯示，歸屬于上市公司股東的凈資產為73.5億元，比上年同期降2.32%；營業收入252.83億元，同比降6.33%。新鋼股份證券事務代表林榕對《中國經營報》記者說，遼寧方大集團目前只是做盡職調查，沒有確定要重組新鋼集團。

改制難題

無論是哪一方來重組新鋼集團，都無法避開兩個重要難題：債務和改制。

內部資料顯示，新鋼集團現有在崗員工28000人，退養人員近7000人。另有直屬單位及全資子公司15家，控股、參股企業及其他企業15家，這些企業中包括十多家非盈利單位。

即使新鋼中學、新鋼醫院等非盈利單位先后劃歸新余市地方管理，新鋼集團巨大的改制壓力也足以令重組者退卻。一個現實的問題是，35000名職工身份轉換將要花費巨額費用。

雖然新鋼集團工會財務負責人稱新鋼集團具體的改制方案還沒有出來，但參照江西省內其他國企的改制方案，以平均每人補償3萬元計算，重組方要支付的改制款已超過10億元，還不包括要補繳的社保、醫保等費用。

為減輕重組方的壓力，新鋼集團內部在開始做一系列的“前期”工作。一位集團行政部門的職工對記者說，她所在的部門已開始裁減人員。記者在新鋼集團勞動人事處亦見到，該部門已制訂詳細的《2014年解除勞動合同人員》清單。

除了要面對超過10億元的職工身份轉換的資金壓力外，重組方需要承擔的壓力更包括新鋼股份高達30億元的巨額債務。2013年，新鋼股份分兩期發行了30億元一年期的短期融資債券，到期利率為6.10%。

這筆30億元的資金用于償還新鋼股份于2013年8月到期的27.6億元可轉債及利息。財務數據顯示，2013年三季度新鋼股份兌付27.6 億元的可轉債本息之前，債務總額超過32億元。在兌付了其中15億元之后，新鋼股份一年內到期的非流動負債及其他流動負債仍有19.2億元。

在2013年第四季度發行第二期15億元短融券之后，新鋼股份的債務總額已接近35億元，比上一年同期增加3億元。加上30億元短融券2014年到期支付的近2億元利息，新鋼股份需要承受的債務壓力高達37億元。

有內部員工告知，除了要承擔新鋼股份的巨大債務壓力外，重組方還要直面新鋼集團改制所帶來的一系列難題。比如，對于以鋼立市的新余市而言，新鋼集團重組已不是一個企業的內部事務，而是關系到新余市經濟穩定的“大事”。

為此，江西省委書記強衛率領相關部門負責人在1月7日專程前往新余市及新鋼集團調研。強衛稱，新鋼公司作為關乎到新余生死命脈的大企業，去年背水一戰，實現了扭虧為盈，“實屬不易”。強衛同時要求新鋼“深化改革，加快發展”。

之前，新鋼集團公司董事長熊小星曾向江西省委、省政府領導承諾“確保股份公司盈利，力爭集團公司不虧”。熊小星提出的2014年新鋼集團第一件要務就是“改革創新”，因為改制重組事關新鋼集團及新余市的“存亡”。