網(wǎng)易財經(jīng)7月21日訊   周五早盤，滬指連續(xù)第16天低開。開盤后，受以人工智能為首的題材股回暖帶動，深成指成功翻紅，創(chuàng)業(yè)板震蕩拉升。但受制于銀行、上證50等權(quán)重股萎靡不振，滬指未能有效突破，只是維持震蕩整理走勢。午后，兩市維持窄幅震蕩走勢。盤面熱點散亂，整體來看，權(quán)重題材分化明顯，題材股維持強(qiáng)勢，而權(quán)重股則低迷依舊。臨近尾盤，市場避險情緒升溫，兩市震蕩走弱。截至收盤時，滬指下跌0.21%，報3237.98點，成交2220億元；深成指下跌0.02%，報10364.8點，成交2221億元。

板塊方面，內(nèi)蒙板塊、釀酒、煤炭、人工智能等板塊漲幅居前；高送轉(zhuǎn)、銀行、次新股、鋼鐵、券商等板塊跌幅居前。

申萬宏源分析師錢啟敏認(rèn)為，雖然行情短期反彈在很大程度上化解了周一市場大幅波動帶來的負(fù)面影響，但這種大開大合、大起大落的走勢也反映投資者心態(tài)浮躁、情緒不穩(wěn)定的一面，未來市場心態(tài)的平復(fù)需要一個過程。從成交量來看，量能對行情反彈始終存在較大制約，短線大盤或繼續(xù)在3200點一線震蕩。從市場主流看，業(yè)績、價值、成長及行業(yè)龍頭已成為多頭共識。由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好、行業(yè)景氣度提升以及前期調(diào)整較為充分等利好作用影響，金融、煤炭、鋼鐵、有色、化工等周期類板塊后期有望繼續(xù)相對強(qiáng)勢。

招商證券指出，上證指數(shù)花費(fèi)4天時間，克服周末利空的影響，攻克3230附近缺口，仍然體現(xiàn)了相當(dāng)?shù)膹?qiáng)勢。目前市場的核心爭議仍然是周期板塊是否能依托于基建的持續(xù)性突飛猛進(jìn)，本質(zhì)上是對于新周期是否開啟，以及新路不通時能否依托于老路再創(chuàng)輝煌的爭論。從短期看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在第三天的反彈中實際上已經(jīng)完成了短期波段，沖高回落，后續(xù)走勢完全依托于藍(lán)籌的發(fā)揮。

對于下半年的投資機(jī)會，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，短期看，經(jīng)濟(jì)的周期性指標(biāo)的確好于預(yù)期，但中長期看的話，中國經(jīng)濟(jì)還沒有進(jìn)入結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇的階段。對A股而言，投資機(jī)會仍然在“高性價比”的行業(yè)龍頭上。

沈明高認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)今年上半年出現(xiàn)了一些新現(xiàn)象，如歐洲和日本的復(fù)蘇超預(yù)期，而資本市場對美國經(jīng)濟(jì)的前景分歧逐漸顯現(xiàn)；港幣貶值而港股在上漲；中美長期債券的利差擴(kuò)大及食品價格通縮等等。

對于M2增速放慢至近年新低，他認(rèn)為原因在于金融部門去杠桿及房地產(chǎn)部門的加杠桿速度變慢，導(dǎo)致貨幣乘數(shù)的下降。

展望下半年經(jīng)濟(jì)，沈明高表示，短期看，周期性指標(biāo)明顯好于預(yù)期。上半年，出口同比增長達(dá)到兩位數(shù)，房地產(chǎn)投資增長8.5%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長21.1%。房地產(chǎn)投資起到了穩(wěn)定器的作用。同時，出口起到了拉升的作用，且是最超出預(yù)期的部分。另外，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體及新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)對中國出口形成支撐。

具體到A股市場投資機(jī)會，沈明高認(rèn)為，投資機(jī)會主要在行業(yè)龍頭、高性價比的藍(lán)籌上。他認(rèn)為，當(dāng)下消費(fèi)白馬股的相對估值水平已經(jīng)不低，從基本面和估值相匹配的角度，下一階段應(yīng)精選更高“性價比”的藍(lán)籌股。當(dāng)前“性價比”較高的一級行業(yè)有銀行、汽車和房地產(chǎn)。此外，機(jī)場和高速公路屬于“性價比”較高的二級行業(yè)。