科技股遭遇重磅突發(fā)：國家大基金再度出手減持，最多減持約30億元，科技股是否已經(jīng)高估

美股突發(fā)暴跌，A股周五獨(dú)自走穩(wěn)，然而周五晚間突發(fā)大基金減持消息。國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（以下簡稱“大基金”）擬減持三安光電(23.780, -0.60, -2.46%)、兆易創(chuàng)新(230.030, 2.13, 0.93%)，最多分別減持19.4億元、10.83億元。

三安光電、兆易創(chuàng)新都是半導(dǎo)體行業(yè)巨頭公司，最新市值分別為970億元、1083億元。大基金的重磅出手，令市場有所擔(dān)憂，有私募機(jī)構(gòu)分析，科技股當(dāng)中目前仍有較好的投資機(jī)會，市場還有活躍的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

大基金擬減持三安光電兆易創(chuàng)新

三安光電公告，大基金自披露該減持計(jì)劃公告日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，采取集中競價(jià)交易方式減持股份數(shù)量不超過公司股份總數(shù)2%，即目前對應(yīng)8156.85萬股。按三安光電最新股價(jià)為23.78元，對應(yīng)的擬減持金額不超過19.4億元。

大基金目前持有三安光電股票4.61億股，約占公司總股本的11.30%。2015年6月，三安光電控股股東三安集團(tuán)以22.3元/股的價(jià)格，將其持有的2.17億股轉(zhuǎn)讓給大基金，合計(jì)對價(jià)48.39億元；2015年12月，大基金再以22.51元/股的價(jià)格，合計(jì)16億元認(rèn)購公司增發(fā)股份7107.95萬股。此后，三安光電進(jìn)行股本轉(zhuǎn)增，大基金持股增至4.61億股。

以三安光電6月12日收盤最新價(jià)23.78元計(jì)算，目前大基金持股市值109.63億元。相比于其2015年入股成本64.39億元，浮盈金額達(dá)45億元，浮盈比例70%。

此前遭大基金減持的兆易創(chuàng)新再度公告，6月12日晚間公告，大基金（持股3920.37萬股，持股比例8.33%）自披露該減持計(jì)劃公告日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，采取集中競價(jià)交易方式減持股份數(shù)量不超過公司股份總數(shù)1%，即471萬股。兆易創(chuàng)新最新股價(jià)為230.03元，對應(yīng)的擬減持金額不超過10.83億元。

相比于首度減持三安光電，這是大基金再度披露減持兆易創(chuàng)新，就在幾個(gè)月前大基金已經(jīng)減持過兆易創(chuàng)新321萬股。

2017年8月，大基金通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式以14.5億元收購了兆易創(chuàng)新11%的股份，約2229.5萬股；而后兆易創(chuàng)新進(jìn)行了兩次10轉(zhuǎn)4送轉(zhuǎn)和分紅，即使經(jīng)過減持，目前最新持股市值仍有90.18億元，浮盈較大。

超級大佬葛衛(wèi)東

剛剛出手15億認(rèn)購定增

在大基金再度減持前，超級大佬剛剛出手買入兆易創(chuàng)新，并且還有鎖定期。

就在6月初，兆易創(chuàng)新發(fā)布了43億元定增大消息，私募大佬葛衛(wèi)東個(gè)人掏了15億元抄底該公司，還有新加坡政府投資了近20億，國內(nèi)公募基金巨頭博時(shí)基金出了近1.5億。

6月4日晚，兆易創(chuàng)新披露非公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果，兆易創(chuàng)新以203.78元/股價(jià)格，向新加坡政府投資有限公司（GIC）、葛衛(wèi)東、畢永生、博時(shí)基金、青島城投科技發(fā)展有限公司非公開發(fā)行2121.91萬股股份，募集資金總額達(dá)43.24億元。本次發(fā)行對象所認(rèn)購的股份鎖定期為6個(gè)月。

并非大基金首次出手減持

2014年，《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》公布后，總規(guī)模1300多億元的大基金成立，大基金的成立于投資備受。天眼查顯示，大基金注冊資本987.2億元。第一大股東為財(cái)政部，持股36.47%。

成立后，大基金頻頻出手在A股買入半導(dǎo)體科技股。到2019年12月份，大基金就開始披露要進(jìn)行減持。2019年12月20日晚間，兆易創(chuàng)新、匯頂科技(205.500, -4.79, -2.28%)和國科微(50.170, 0.14, 0.28%)3家半導(dǎo)體公司分別發(fā)布公告稱，大基金你進(jìn)行減持。

值得注意的是，在大基金披露減持后，這幾只半導(dǎo)體股票大跌過后，后續(xù)還出現(xiàn)持續(xù)大漲行情。

今年以來，國家大基金已按此前披露的減持計(jì)劃對匯頂科技、兆易創(chuàng)新和國科微完成了此前披露的減持計(jì)劃。同時(shí)大基擬計(jì)劃自5月27日至8月26日減持晶方科技(71.960, -0.02, -0.03%)股份不超過229.68萬股，即不超過公司總股本的1%，截至6月9日，其減持了167.20萬股，減持計(jì)劃未實(shí)施完畢。

大基金一季度末持A股約400億元

資訊顯示，截至一季度末，大基金現(xiàn)身三安光電、兆易創(chuàng)新、匯頂科技、通富微電(24.100, 0.33, 1.39%)、北方華創(chuàng)(150.210, -6.79, -4.32%)等12只股票前十大股東中，持股市值396.52億元。

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大基金二期已有行動

對于大基金（又稱為大基金一期）的減持行為，有微博網(wǎng)友認(rèn)為不用過于擔(dān)憂，這不是大基金第一次減持，并且大基金的目的是把行業(yè)和公司“扶起來”，目前把公司扶起來了減持，去扶持新的公司，也是很正常的。

大基金一期減持之際，大基金二期（國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司）已開始出手投資。5月15日晚間，芯片巨頭中芯國際發(fā)布公告，國家大基金二期與上海集成電路基金二期同意分別向附屬公司中芯南方注資15億美元、7.5億美元。按照當(dāng)時(shí)匯率計(jì)算，注資分別折合人民幣106億元、53億元。

大基金二期注冊資本為2041.5億元，成立于2019年10月，注冊資本比一期的兩倍還多。大基金二期共27位股東，均為企業(yè)法人類型。其中包含中國電信、聯(lián)通資本、中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、紫光通信、福建三安等機(jī)構(gòu)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍然存在

多位公私募機(jī)構(gòu)人士表示，國內(nèi)疫情得到有效控制、資本市場改革漸次推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、公募基金熱銷增量資金不斷，A股仍然有較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

承澤資產(chǎn)CEO曹雄飛表示，最近幾個(gè)月A股走勢已顯著與美股脫鉤，疫情受控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較好，并且A股整體漲幅不大，因而成為資金的避風(fēng)港，后市仍然值得看好。而歐美疫情形勢仍然嚴(yán)峻、復(fù)工復(fù)產(chǎn)波折不斷，美股漲幅過大波動也更大。

聚灃資本總經(jīng)理余愛斌表示，現(xiàn)在國內(nèi)仍然整體處于流動性相對寬松的環(huán)境，股票市場仍處比較強(qiáng)的上升趨勢中，雖然經(jīng)濟(jì)增長還有不確定性，并且部分股票漲幅過大估值過高，但市場仍然有比較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

星石投資表示，預(yù)計(jì)國內(nèi)流動性會保持合理充裕，資本市場改革舉措不斷，經(jīng)濟(jì)基本面漸次修復(fù)，公募基金和北上資金等增量資金持續(xù)流入。目前A股是全年較好的布局時(shí)點(diǎn)，科技、周期和消費(fèi)三個(gè)類別股票都有較好的投資機(jī)會。

星石投資認(rèn)為，從中長期邏輯看，A股當(dāng)下是良好的布局窗口期。主要原因在于：

（1）政策面：貨幣政策邊際上或有所弱化，但是財(cái)政政策會持續(xù)發(fā)力，外圍則維持“斗而不破”。

前期貨幣寬松導(dǎo)致宏觀杠桿率跳升，到時(shí)貨幣政策邊際上可能會有所弱化，但是，《政府工作報(bào)告》當(dāng)中隱含的經(jīng)濟(jì)增速并不低，預(yù)計(jì)貨幣還是會維持在比較寬松的狀態(tài)，且財(cái)政政策會接棒。

另外，資本市場改革舉措不斷，構(gòu)筑著長牛的基礎(chǔ)。

融資端來看，上市公司質(zhì)量專項(xiàng)行動計(jì)劃將實(shí)施；創(chuàng)業(yè)板注冊制通過更加嚴(yán)格的退市制度淘汰那些質(zhì)地不佳的公司。

投資端來看，拓展長線資金入市渠道、豐富金融工具、加強(qiáng)信息披露和投資者保護(hù)等等，都是當(dāng)前改革重點(diǎn)。

外圍方面，美國“大選”結(jié)束之前，中美之間將整體維持“斗而不破”的局面。

（2）經(jīng)濟(jì)基本面：宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)漸次修復(fù)。

生產(chǎn)端已經(jīng)明顯修復(fù)，6月鋼鐵、水泥等工程物資產(chǎn)量、銷量、價(jià)格均已持平甚至高于去年同期水平；

需求端，汽車等大宗可選消費(fèi)也都明顯修復(fù)，5月乘聯(lián)會乘用車銷量增速已回升轉(zhuǎn)正至1.8%，中汽協(xié)口徑下的銷量增速也有望回到正增長區(qū)間，行業(yè)需求已恢復(fù)至和去年同期水平相當(dāng)。

（3）資金面：增量資金持續(xù)匯入。

公募基金和外資是當(dāng)前最重要的增量資金來源。1-5月股票型+混合型公募基金發(fā)行規(guī)模達(dá)到5258.8億份，已經(jīng)接近去年全年的水平（5333.4億份）。

而北向資金自3月24日以來，凈流入總量已經(jīng)超過1200億元。