（原標題：瘋狂之下創業板首現ST股票 還有14家存被退市警示的風險）

注冊制試點實施為創業板部分股票帶來了“瘋狂”的行情，與此同時，今年新修訂的創業板股票上市規則中關于“風險警示”的規定將于今年9月12日起實施，此前，創業板股票并沒有“ST”的相關規定。

上市公司保定樂凱新材料股份有限公司（證券簡稱：樂凱新材300446）和江蘇華盛天龍光電設備股份有限公司（證券簡稱：天龍光電300029）將很有可能成為創業板自2009年開板以來的頭兩只“ST”股票。

其中，樂凱新材于2015年登陸創業板上市交易，主營防偽材料和電子功能材料的研發、生產和銷售，上市之初曾連續獲得28個一字漲停板，股價觸碰歷史最高位60.42元/股，截至今年9月8日收盤，公司股價報收12.01元/股，下跌9.15%。

天龍光電于創業板元年2009年上市交易，主營單晶爐、多晶爐、石墨熱場、石英坩堝等光伏耗材等業務，其股價在上市之初并沒有大幅上漲，反而是進入了一波下跌趨勢，其歷史最高價出現在2011年2月23日，當天盤中創出歷史最高價38.24元/股，截至今年9月8日收盤，天龍光電股價報收7.96元/股，下跌4.10%。

觸發新規，兩公司嘗“ST”頭啖湯

漲跌幅限制仍為20%

9月7日，樂凱新材披露公告稱，公司或將持續虧損，持續經營能力存在重大不確定性。其中，公司熱敏磁票產品全部銷往中國國家鐵路集團有限公司（下稱“國鐵集團”）下屬印刷企業。目前，國鐵集團及其下屬印刷企業停止采購公司熱敏磁票產品，導致公司所處的市場環境發生重大不利變化。

公告顯示，截至2019年12月31日，熱敏磁票銷售收入占樂凱新材營業收入的比例為70.59%，是公司最主要的產品。此外，今年上半年，受電子客票推廣及新冠疫情影響，以熱敏磁票為主的信息防偽材料銷售收入同比下降60.54%，公司營業收入同比下降54.94%，凈利潤同比下降145.03%。

樂凱新材指出，鑒于公司熱敏磁票產品庫存充足，客戶需求停止，公司“熱敏磁票生產線”已停止生產。截至公告日，公司尚未收到國鐵集團下屬企業上海鐵路印刷有限公司恢復熱敏磁票采購的通知，也未收到任何熱敏磁票訂單。

鑒于客票電子化持續推進，國鐵集團及其下屬企業存在永久停止采購公司熱敏磁票產品的可能性。因此，公司“熱敏磁票生產線”繼續處于停產狀態，預計在三個月以內無法恢復生產。

樂凱新材的這種情況觸發了深交所今年修訂的《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2020年修訂）》（下稱“新《上市規則》”）第9.4條第（一）項的相關規定，即“公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月以內不能恢復正常”。

該條文對創業板股票被實施“其他風險警示”的情形做出了規定。除上述情形外，創業板公司若出現主要銀行賬號被凍結、公司董事會無法正常召開會議并形成董事會決議、公司向控股股東或者其關聯人提供資金或者違反規定程序對外提供擔保且情形嚴重的，以及深交所認定的其他情形，股票將被實施“ST”。

值得注意的是，與主板不同的是，創業板股票被“ST”后，股票漲跌幅限制將不會被下調至5%，而是維持在20%。

這一安排出自深交所今年7月10日發布的《關于創業板風險警示股票和退市整理期股票交易制度安排的通知》，其中規定“創業板風險警示股票漲跌幅限制比例為20%”。

天龍光電被實施“ST”所觸碰的新規條文與樂凱新材相同。

天龍光電于9月7日披露公告稱，公司自2018年12月以來持續停工停產，原有單晶爐及多晶爐產品未能獲得市場訂單，生產經營嚴重困難，公司管理層預計在三個月內不能恢復正常，持續經營能力存在重大不確定性。雖然公司在謀求新能源電站業務開發、新能源EPC工程業務及風電零配件業務轉型，但由于資金持續緊張，新業務開展時間較短，目前該部分業務尚未取得實質性進展。

除此以外，天龍光電還存在4個銀行賬戶被凍結，以及子公司上海杰姆斯電子材料有限公司資產及經營場地被封，上市公司對其失去控制等風險。

14家創業板公司成首批“退市警示風險”高危群體

8月24日，創業板注冊制試點開始實施，板內股票漲跌幅限制將由10%擴大至20%，當天18只新股的財富效應吸引了整個市場的眼球，平均漲幅達212.4%（注：注冊制下新股前五個交易日不設漲跌幅限制），其中，康泰醫學盤中漲幅一度近3000%。

天山生物則為創業板這輪行情中“老股”的代表。

9月8日，天山生物繼續收獲漲停，其在8月19日至9月8日的12個交易日間合計收獲11個漲停板，股價從5.83元/股上漲至34.66元/股，累計漲幅達494.5%，總市值由18.2億元突破百億達108.5億元。其間，公司和深交所相繼發布風險提示公告，但市場熱情并未因此而降溫。

有市場人士認為，在創業板一部分股票的火熱行情之下，“風險警示”的實施或能讓投資者情緒降溫、理性投資。

除前述提及的“其他風險警示”外，創業板新規中對退市風險警示亦有規定。其中，在財務類退市風險警示方面，上市公司若出現最近一個會計年度經審計的凈利潤為負值且營業收入低于1億元、最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值、最近一個會計年度的財務會計報告被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告等其中一種情形，將被實施退市風險警示“*ST”。

值得注意的是，與主板不同的是，創業板采取了營收和凈利潤相結合的指標體系，而且凈利潤采取“凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低為準”的標準。在上述規定下，一些上市公司連續多年扣非后虧損卻不需要進行風險警示的漏洞將被堵上。

上述財務類退市風險警示將以2020年度為第一個會計年度起算。若按“半年營收低于5000萬元，且凈利潤為負值”來排查，目前創業板中存在17家上市公司營收低于5000萬元，其中14家扣非前后凈利潤孰低值為負。

數據來源Choice數據庫。

此外，天翔環境是創業板中唯一一家中報所有者權益為負值（-17.28億元）的上市公司，而所有者權益低于1億元的創業板上市公司則有5家，分別是天龍光電2929萬元、邦訊技術4290萬元、華誼嘉信4812萬元、唐德影視6718萬元和田中精機7191萬元。

不過，天翔環境在新規實施前已被暫停上市，根據規定，新《上市規則》施行前已經暫停上市的公司，適用原《上市規則》實施恢復上市或者終止上市。

新京報貝殼財經記者 肖瑋 李云琦 編輯 王進雨 校對 楊許麗

記者聯系方式：xiaowei@xjbnews.com