基于筆者上次提到合同能源管理模式具有先期投入大、節(jié)能效益分享期以及項(xiàng)目投資回收期較長(zhǎng)的特性，節(jié)能服務(wù)公司靠自身投入節(jié)能產(chǎn)業(yè)的資金額度有限，隨著雪球越滾越大，往往帶來(lái)節(jié)能服務(wù)公司資金鏈斷裂，最終導(dǎo)致節(jié)能服務(wù)公司雪崩的困境。無(wú)法有效的融資就成為了阻礙節(jié)能服務(wù)公司持續(xù)實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目、節(jié)能服務(wù)公司做大做強(qiáng)的主要原因。

上次筆者提到合同能源管理融資模式主要基于國(guó)家“十二五”節(jié)能減排要求，以及針對(duì)合同能源管理項(xiàng)目管理運(yùn)行機(jī)制和特點(diǎn)，擬定為節(jié)能服務(wù)公司提供的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的融資服務(wù)模式。該融資模式主要包括國(guó)際支持資金、商業(yè)銀行貸款、融資租賃、股權(quán)融資、合同能源管理項(xiàng)目交易變更等。

國(guó)際支持資金是指：一些國(guó)際機(jī)構(gòu)資金與國(guó)內(nèi)銀行配套資金相結(jié)合的一種節(jié)能融資市場(chǎng)體系（聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)高大上），主要包含：政府與世界銀行和全球環(huán)境基金合作開(kāi)發(fā)的“中國(guó)節(jié)能融資項(xiàng)目”通過(guò)轉(zhuǎn)貸銀行配套資金開(kāi)展能效項(xiàng)目貸款；國(guó)際金融公司為合作的商業(yè)銀行發(fā)放的節(jié)能減排融資貸款提供風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的“中國(guó)節(jié)能減排融資項(xiàng)目”；開(kāi)發(fā)署提供的低于市場(chǎng)利率的“綠色中間信貸”等。國(guó)際資金支持的項(xiàng)目對(duì)貸款企業(yè)的資信條件、財(cái)務(wù)條件、項(xiàng)目條件準(zhǔn)入門檻較高，盡管很高大上，實(shí)際從上述渠道中獲得融資的合同能源管理項(xiàng)目并不多。

商業(yè)銀行貸款這一塊就目前而言，銀行信貸仍然是節(jié)能服務(wù)公司融資的主要渠道。信貸業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，通過(guò)放款收回本金和利息，扣除成本后獲得利潤(rùn)，所以信貸是商業(yè)銀行的主要贏利手段。

為支持節(jié)能減排，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中華夏銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行利用轉(zhuǎn)貸項(xiàng)目進(jìn)入節(jié)能領(lǐng)域；北京銀行參與世界銀行二期節(jié)能融資擔(dān)保機(jī)制；興業(yè)銀行加入國(guó)際金融公司的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制項(xiàng)目；民生銀行參加了世界銀行的節(jié)能轉(zhuǎn)貸項(xiàng)目等。在針對(duì)合同能源管理項(xiàng)目的融資模式中，金融機(jī)構(gòu)在融資模式上做了有益的探索與創(chuàng)新，節(jié)能服務(wù)公司用未來(lái)收益權(quán)質(zhì)押，銀行積極為節(jié)能服務(wù)公司提供信用擔(dān)保，貸款信用擔(dān)保期限可延長(zhǎng)至三年。鼓勵(lì)商業(yè)性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)積極參與節(jié)能服務(wù)機(jī)構(gòu)的融資擔(dān)保工作。建立合同能源管理機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)合作機(jī)制等措施。

融資租賃在全球范圍內(nèi)，融資租賃已成為僅此于銀行信貸的融資第二個(gè)渠道，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，90%的節(jié)能減排項(xiàng)目是采用融資租賃方式來(lái)實(shí)現(xiàn)的。隨著合同能源管理機(jī)制在我國(guó)的進(jìn)一步發(fā)展，大批融資租賃專業(yè)公司，不論內(nèi)資還是外資，都紛紛看好節(jié)能服務(wù)行業(yè)。目前，越來(lái)越多的客戶通過(guò)對(duì)節(jié)能設(shè)備/資產(chǎn)（租賃網(wǎng)）采取融資租賃的方式進(jìn)行融資。

股權(quán)融資對(duì)于處于成長(zhǎng)期的節(jié)能服務(wù)公司來(lái)說(shuō)，銀行信貸的門檻相對(duì)較高，股權(quán)融資不失為一種有效的融資渠道。股權(quán)質(zhì)押又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。按照目前世界上大多數(shù)國(guó)家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，可分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對(duì)質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押。

合同能源管理項(xiàng)目交易在融資渠道及模式尚不完善成熟的階段，各方都在積極努力探索實(shí)踐。除去上述幾種合同能源管理融資渠道與模式外，實(shí)踐中，將節(jié)能服務(wù)公司未來(lái)的服務(wù)收益進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，以獲得流動(dòng)資金，開(kāi)展新的合同能源管理項(xiàng)目的合同能源管理項(xiàng)目交易方式，節(jié)能服務(wù)公司間以控股或參股的方式，通過(guò)整合和合作，分享市場(chǎng)資源、解決資金需求及技術(shù)的融資方式等都有所運(yùn)用。