僅2009年上半年，我國LED的投產量已超過200億元，而其擴大趨勢仍在繼續，不少以前從未涉足LED產業的上市公司也紛紛加入其中，比如近期剛剛公告的大族激光、福日電子等，希望能夠趕上“節能減排、綠色環保”這趟高速列車。然而多少年來，A股上市公司常常陷在“一擁而上、一哄而散”的怪圈當中。當新興技術“才露尖尖角”之時，“見錢眼開”的上市公司馬上“立上潮頭”，但隨之而來的是除了初期豐厚的利潤，更多的是產能過剩導致的傷痕累累，當然還有盲從的股民。

　　這樣的歷史“杯具”已經不是第一次，近年才興起的多晶硅、液晶屏幕的教訓還歷歷在目。今年，我國多晶硅的產量預計是全世界需求的2倍，液晶屏幕的生產也大大超出市場的需求，國家已經限制這兩種產業的繼續擴張。那么LED是否會重蹈覆轍呢?有分析師認為，LED的市場空間巨大，目前的產能從未來3到5年來看，是遠遠不夠的，但這是否意味著只要從事LED生產就一定能夠盈利呢?答案當然是否定的。分析師表示，目前是LED的戰國時代，群雄廝殺，不是所有從事LED產業的公司都會走上康莊大道，餡餅的旁邊也許就是陷阱。

　　上市公司趕搭LED高速戰車

　　不知何時起，LED(發光二極管)開始映入人們眼簾。隨著LED技術越來越多地普及應用，一批LED企業迅速崛起，LED也被譽為“當下最時髦的新能源產業”。

　　嗅覺靈敏的資本市場也迅速作出反應：自去年12月到今年初，以三安光電、士蘭微為龍頭的LED板塊逆市走強，LED概念集體被激活，德豪潤達、同方股份、聯創光電等在春節前紛紛創出反彈新高。LED發展迅猛令大多業內人士呼吁“警惕泡沫”，LED行業的現狀究竟如何?

　　目前各LED企業都在迅速擴大產能，展開攻略。國內從LED產業龍頭三安光電到擴張產能的士蘭微，再到“半路出家”的德豪潤達，LED產業投資熱潮幾乎席卷了整個行業。

　　目前來說，三安光電LED規模最大。聯創光電是LED的老將，長于LED封裝和應用，有完善的產業鏈。士蘭微長于LED芯片。德豪潤達是新銳，進軍LED建立完善產業鏈。

　　國內最大的LED廠商三安光電今年1月宣布豪擲120億元建立LED基地。三安光電目前擁有14臺國際先進的MOCVD及配套設備，具備年產外延片45萬片、芯片150億枚的生產能力。

　　不僅是三安光電等，全球的LED廠商也都在擴產。A股上市公司中，證通電子、大族激光、長江通信也都在近期公告了對LED的投資方案。

　　已經完成了5條LED生產線建設的士蘭微，今年1月擬定向增發募資不超過6億元，用于高亮度LED芯片生產線項目的擴產及補充流動資金。“半路出家”的德豪潤達從2008年開始跟蹤LED產業，2009年收購健隆達51%和銳拓30%的股權正式進軍其中，2010年2月1日，與蕪湖市政府開始芯片項目合作，以60億元下注LED光電產業。長江通信在去年12月7日就與武漢市黃陂區政府合作，擬在黃陂區投資建設華中地區最大規模的LED照明產品生產基地，預計年銷售收入20億元。

　　會否重蹈多晶硅產業老路

　　LED火爆的局面似乎有些與歷史相似，不得不讓人聯想起當初瘋狂的多晶硅和液晶面板。根據中國電子材料行業協會給國家發改委的一份報告顯示，到2009年6月底，我國已有19家企業的多晶硅項目投產，產能規模達到3萬噸/年，另有10多家企業在建、擴建多晶硅項目，總規劃產能預計到2010年將超過10萬噸。而2008年我國多晶硅的總需求量才1.7萬噸。這些產能若全部兌現，將超過全球需求量的2倍以上。多晶硅的產能過剩已從憂慮過渡到現實。

　　宏源證券能源行業首席研究員王靜介紹說，2007年全國多晶硅實際產量不到1000噸，2008年全年產能1.5萬噸左右，而到了2010年產能暴增至10萬噸。多晶硅的價格也在這兩年出現急速下跌，這讓不少上市公司叫苦不迭，之前的投資已經下去，成果剛剛出來，卻出現產能過剩、價格暴跌的局面。不少上市公司只好選擇“來去匆匆”，要不找人收購，要不咬牙挺住，但是挺住的只是少數幾家，多數企業倒在了即將來臨的春天前。

　　“杯具”不止發生了一次，與LED只有一字之差的LCD(液晶面板)的發展也是如出一轍。液晶面板的橫空出世，讓人們對電視、電腦的顯示技術有了更高的要求，從2007年到2009年，同規格的LCD的價格下降了50%，其幕后黑手就是產能過剩。2009年我國的LCD市場的需求是29萬臺，而實際的產量是這個數字的兩倍。

　　未來3到5年產能不過剩

　　“從目前這個趨勢來看，LED產能過剩是難以避免的。”財富證券新能源行業的分析師李建軍不無憂慮地表示，由于去年LED照明應用產值高達600億元，比2008年增長33%，單個環節利潤達到30%;根據displaysearch的研究，預計今年全球的LED需求還會同比增長26%，市場空間巨大，引得不少上市公司趨之若鶩。客觀地說，這個行業的市場是非常寬廣，但是目前國內從事LED生產的廠家處于戰國時代，混戰一片。由于LED的技術門檻較高，核心技術掌握在美國和日本手中，我國上市公司從事更多的是非核心技術的封裝和應用階段，除了來料加工之外，因涉及知識產權保護的原因，多是在國內自產自銷，外銷比例非常小。雖然產業前景廣闊，但目前國內的應用多是政府采購，沒有真正進入民用領域，所以市場需求非常小。即使今后市場打開，由于國外以及中國臺灣地區已很早介入該產品的生產，技術成熟，可能會搶得市場的先機。特別是一些原來沒有技術儲備的上市公司，僅僅是因為利潤豐厚而盲目進入，也許最終會倒在市場開啟之前。

　　聯訊證券新能源行業分析師黃平也認為，市場是巨大的，但是上市公司能不能賺到錢那就要看各自的本事了。目前LED顯示技術只是應用在指示燈、顯示屏、手機鍵盤、相機閃光燈以及LCD背光源等4個領域，市場最為廣闊的照明光源依然是未被開啟。由于目前的規模生產以及技術的不成熟，導致其售價過高，普通居民難以接受。但是隨著政府補助，以及技術的成熟和應用推廣，其成本肯定會降低。從未來3到5年看，目前的產能還遠遠不夠。他指出，1990年開始所有提出的LED相關專利，到了2010年時，20年的有效專利期限將逐漸到期，原有的產業專利結構將被迫調整。國內實力強的企業，如果能夠抓住機遇肯定會迅速崛起，現在不少上市公司蜂擁而入，也是看到了這點。但是由于之前的技術儲備不足，更重要的是產業規模化的速度超前于應用，會讓一批企業提早倒下。