“南通LED項目還將不斷擴大投資額，總投資金額將達140億，而國開行仍為合作最為密切的銀行。”

　　這是一家靠構(gòu)筑債務(wù)高墻、擴大財務(wù)杠桿求得迅速擴張的公司。從2003年開始，同方股份(7.76,-0.02,-0.26%)的資產(chǎn)負債率再也沒有低于50%，去年底已逼近70%。

　　高負債背后，是銀行巨額的授信輸血。據(jù)了解，同方股份(600100.SH)常年的供血大戶包括中國銀行(2.63,0.00,0.00%)、建設(shè)銀行(3.86,-0.01,-0.26%)、交通銀行(4.11,-0.01,-0.24%)、北京銀行(6.81,-0.05,-0.73%)、農(nóng)業(yè)銀行(2.41,0.00,0.00%)、中信銀行(3.57,-0.01,-0.28%)等。依靠它們源源不斷的信貸支持，同方股份加快了項目擴張、市場并購的步伐。

　　2010年開始，在與上述老面孔繼續(xù)合作的基礎(chǔ)上，同方股份與國家開發(fā)銀行越走越近。

　　這源于一個位于江蘇南通的LED大項目。

　　南通LED項目國開行激進輸血

　　2008年對于同方股份是一個關(guān)鍵的年份。這一年市場動蕩、股價狂跌，而公司在動蕩中做出大力發(fā)展LED的決策，此后公司的負債率就再沒降下來。

　　“做LED項目，前期廠房、設(shè)備的投入太大，需要持續(xù)不斷地資金投入，而且短時間很難有正的回報。”上海一名LED行業(yè)分析師向記者表示。

　　2008年5月，同方股份配股募資19.19億，其中8億用于“高亮度發(fā)光二極管(LED)芯片制造及其應(yīng)用產(chǎn)業(yè)化”項目，截至2010年末累計投資額54912萬元，2010年度產(chǎn)生收益為-1163萬元。

　　2010年8月8日同方股份在江蘇南通投資建設(shè)高亮度LED應(yīng)用綜合性的產(chǎn)業(yè)基地。據(jù)介紹，項目總投資60億元，一期投資30億元，這是同方繼北京和沈陽建立LED芯片和液晶電視LED背光源產(chǎn)業(yè)基地之后，擴大同方LED產(chǎn)能的又一重大項目。

　　副總裁王良海的雄心壯志是，“未來三年力爭成為全國最大、全球前三的芯片供應(yīng)商。”