LED照明產品價格加速下降，再加上耐用和節能的特性，LED燈泡的性價比已經大幅勝出節能燈。加上國家淘汰白熾燈政策落實，LED照明市場正在啟動。飛利浦、歐司朗等國際大廠紛紛加大力度推廣銷售LED照明產品。據Digitimes預測， 2014年全球LED照明產值將達到350-400億美元。我國下游應用和渠道具有較明顯本土優勢，中游封裝產能也已向中國轉移，上游的芯片占比不高，但技術、規模壁壘正在突破。我們看好LED照明市場爆發帶來的3年左右高速增長，國內芯片、封裝和應用渠道將全方位受益。

　　照明滲透率快速提升，市場爆發

　　LED照明產品價格持續下降，目前國際品牌廠商取代40W燈泡的LED產品已降至10美元“甜蜜點”以下，國內大廠的產品也下降到30元人民幣左右，而普通品牌的LED燈泡已經降至12-20元，基本與節能燈一致。再加上耐用和節能的特性，LED燈泡的性價比已經大幅勝出節能燈。

　　今年初美國開始實施白熾燈淘汰計劃，促發LED照明市場的爆發。飛利浦、歐司朗等國際大廠紛紛加大力度推廣銷售LED照明產品。據Digitimes預測，2014年全球LED照明產值將達到350-400億美元。 國內LED芯片、封裝和下游應用全產業鏈也受照明市場的拉動，較去年有較大增長。

圖表:全球LED照明市場規模高速增長

圖表:國內LED各產業鏈持續增長

資料來源：CSA、Digitimes

　　2014年以來，行業數據持續回暖，廠商領先指數對后市信心充足，而現有產能較前期謹慎，庫存也處于去化過程，我們認為雖然增速較去年回落，但行業緩慢復蘇的趨勢不變。展望2014年下半年，消費電子新品發布、智能終端微創新不斷、可穿戴設備普及將帶來投資機會;LED照明市場爆發，全產業鏈訂單飽滿，業績提升也值得關注。