本周電子行業漲幅為3.27%,跑贏滬深300 指數0.78 個百分點。我們認為近期電子板塊主要為在事件推動下的估值修復行情。漲幅靠前的公司除了具有大市值、低估值的特點外,也具有一些基本面或趨勢性事件支撐,包括年度業績超預期、LED 行業景氣回暖、移動支付市場推廣順利等。

　　本周小米發布note 旗艦機,在某些性能方面已經超越了iphone6plus,同時小米推出智能硬件通用智能模塊,通用云服務等,生態鏈準備更加充分,有望引爆物聯網生態圈。國內LED 照明產品經歷去年11 月價格大幅下降后,12 月產品價格反彈較多,建議關注具有業績支撐個股。此外,我們繼續看好新型智能硬件市場,移動支付行業,以及受益國家意志的半導體、面板行業。

　　公司近況跟蹤

　　1)京東方:合肥8.5 代線滿產,2015 業績彈性大;2)長電科技:星科金朋收購方案出爐,整合效應可期;3)利亞德:小間距將全面鋪開,當前股價低于員工持股計劃成本;4)北京君正:哈雷平臺補全智能硬件布局,今年Wifi音響、智能攝像頭值得期待;5)環旭電子:模組化產品應用廣泛于手表、手機和平板;6)勝利精密:收購富強科技 切入自動化生產領域。

　　行業動態

　　小米引爆物聯網生態圈 拉動國產化產業鏈發展:1)小米發布Note 手機、小盒子和耳機,從模仿到在某些性能上已經超越iPhone 6 Plus,邁向高端市場;2)華為2014 年收入2870-2890 億元,消費者業務增速大幅提升。

　　國際巨頭從專利到功能布局新型智能硬件:1)高通、英特爾新款處理器將支持無線充電;2) 蘋果獲得一項遙控攝像系統專利,可以用于自行車頭盔、潛水面具等。3)聯發科2014 年收入67 億美元,全年智能機芯片出貨3.5 億顆。

　　半導體大基金投資落地 看好半導體國產化意志:大基金第二筆投資落地,中微半導體獲4.8 億元投資。

　　LED 板塊照明價格上升 國足逆轉利好顯示板塊:1)去年12 月中國取代40W的LED 燈泡零售價環比上漲8.8%達4.9 美元,取代60W 白熾燈的LED 燈泡零售價環比上漲12.9%達14 美元,獲得年內最大幅度的回升,上游芯片廠商彈性最大。2)國足逆轉烏茲別克斯坦,LED 顯示板塊受益。

　　投資建議

　　繼續推薦立訊精密,出貨量將受益明年USB 3.1 全面飚升;看好業績優異的聚飛光電;將受益于移動支付快速推進的恒寶股份;推薦安全邊際高的長信科技;看好智能硬件大行情,其中智能家居板塊我們推薦東軟載波,明年VR、AR 市場有望逐步打開,建議關注晶體加工+鍍膜+光學設計能力的水晶光電;也建議關注英唐智控、安居寶、和而泰。長期看好國內半導體行情,繼續推薦通富微電,建議關注長電科技。

　　風險提示

　　2014 年度業績不達預期,新興業務不達預期。