近日，據國家統計局發布消息，2014年全國規模以上工業企業實現利潤總額64715.3億元，比上年增長3.3%，增速較上年下降8.9個百分點;實現主營活動利潤60471.7億元，比上年增長1.6%，增速下降2.4個百分點。總體來看，2014年工業企業利潤增速大幅收窄，且年末情況趨于惡化。我國LED照明行業在工業制造業的大軍當中，2014年國內LED行業總產值會據不完全統計已超過3000億元，相較2013年產值同比增長達30%。

　　隨著工業4.0時代的到來，2014年飛利浦拆分照明事業部，三星退出海外LED照明市場，LED行業并購加速，照明行業有限資源更多地整合。就目前來看，全球LED市場以亞洲、美國、歐洲三大區域為主導，主要廠商有日本的日亞化學和豐田合成、美國科銳以及歐洲的飛利浦和歐司朗。以上五大廠商產業鏈比較完善，在產業鏈上游擁有強大的技術實力，壟斷著高端產品市場。LED行業核心技術基本都在這些國際巨頭的手中，更加讓LED企業看到立足LED市場的嚴峻性，大大加快了并購的力度。2015年LED行業并購將面臨怎樣的挑戰?

　　為何出現并購高潮

　　2015年受全球經濟發展的影響，并購投資成為新時代的熱門話題，中國企業海外并購方興未艾，在資源調配中進行最有利的整合。

　　如今LED行業競爭越來越激烈，山寨照明燈具的生存空間越來越小，LED照明行業要么成為行業的“領頭羊”，要么是把細分市場做大做強，要么就是跟上市公司合并、整合并購或被并購，自2013年開始，LED行業的并購熱潮持續發酵，據行業內人士分析，目前LED行業并購最佳時期只剩下1~2年。不管是從并購雙方的發展軌跡，還是從國家政策的支持力度，抑或是目前正在上升的市場環境來看，并購似乎成了LED行業獲得競爭優勢的最佳“出路”。

　　2007年到2010年這個時間段， LED業界迎來首次并購浪潮，2007年，飛利浦以5.92億歐元收購一家位于美國波士頓的專業LED制造商Color Kinetics;2009年，飛利浦宣布與歐洲最大的LED照明廠--意大利Luce公司達成收購協議;2010年12月6日飛利浦又宣布收購LED、 傳統娛樂照明和照明控制解決方案的設計、制造和經銷商--嘉力時(集團)有限公司。2007年3月12日，CREE公司以2億美元的價格，并購華剛光電集團屬下名稱內含“華剛”字樣的華剛光電零件有限公司，包括華剛國際貿易有限公司、惠州華剛光電有限公司、華剛光電(上海)有限公司以及華剛日本有限公司。

　　在這段時間，特別是2008年至2009年歐洲遭遇戰后最嚴重經濟危機時，曾有不少LED專家呼吁到歐洲“抄底”。事實上并沒有出現這樣的情況。一方面國內企業當時也受到沖擊，更缺乏動蕩情況下海外投資的經驗參照系。之后的國內經濟刺激計劃使絕大多數LED企業忙著在國內搶蛋糕，在國內做好戰略布局，海外擴張和并購只是少數有遠見企業的考量。另一方面，可能是更重要的原因，2008年至2009年時歐美企業估值水平低于歷史平均水平，手握優良資產的股東寧愿再等一段時間也不愿在低潮期出手遭受損失。事實上，歐美企業也在2010年初熬過了冬天。

　　隨著LED產業快速發展，從2011年開始，并購的第二次浪潮風起云涌：2011年CREE公司宣布以5.83億美元的現金加上換股方式，成功收購傳統照明制造商Ruud Lighting Incorporated。同年9月，GE照明宣布正式完成對照明技術行業的翹楚--Lightech公司的收購，當年，GE照明全球總裁兼首席執行官MaryroseSylvester就表示：“完成對全球LED電子驅動器領導者Lightech的收購為我們吸納了其頂尖專業人才。該公司驅動器滿足高效性能電力供應需求，是進一步優化GE照明LED系統中不可或缺的一部分。”

　　現在國內的一個認識誤區是，歐美已經日薄西山、不可救藥，只有中國人有錢買企業。其實歐美并購市場最大的參與者是LED行業內整合者，其次是2000年之后增長迅速的私募投資基金。來自新興市場的并購投資占市場交易量的5%左右，中國遠遠沒有到“賣空海外市場”的地步。不管是收購并購，最主要是看重協同效益，像飛利浦將照明業務剝離，三星退出中國LED市場、臺積電出售固態照明、西門子轉移照明事業等等，這些國際巨頭將自身的資源更有效利用。

　　據了解，在過去5年的所有并購案例中，裝備制造業并購約占30%，汽配24%，其他工業產品24%，余下為消費品8%、能源和環保6%、電信4%。可以預計，中國的上市公司作為LED行業領頭羊，將會成為并購主力軍，也會有越來越多的專業并購基金參與到這場至少還將延續十年的并購大潮中。

　　與此相關，5000萬歐元以下中小型并購的絕對數量和相對比例都會明顯提升。超過10億歐元的大型交易也有可能，但雙方不再是相互熟悉的老同行，由專業有經驗、有誠信的并購顧問牽線搭橋，協助建立互信、縮小差距、達成共識的工作就顯得更為重要。

　　LED本身更多是作為室內照明、室外照明領域的產品和產品線，或者是產業線的整合，但是接下來會出現的趨勢就是跨界整合。并購是照明企業不斷擴張市場的一個必然選擇，通過并購搶占市場也是一種立竿見影的選擇，但并購之后的整合難度并不亞于開拓一個新的細分市場。就目前我國LED行業的發展形勢來看，行業經過洗牌、倒閉、整合，并購正當其時，未來LED企業在競爭“尖鋒”中前進!

　　如何規避并購整合風險

　　并購固然帶給企業新的氣息，然而涉及到LED產業的上中下游、兩岸三地，企業希望通過收購、參股迅速打破技術、專利壁壘，凸現規模優勢。LED企業如何有效地規避并購整合所帶來的風險，達到高效的協同的效益?在并購前后做好充分的準備工作，或許是防范并購風險最有效的做法。

　　一是，并購前合理定位目標企業，對其準確評估。并購企業在并購之前需要做好長遠的戰略規劃，既要對整個LED行業發展趨勢、市場需求，以及自身發展目標有整體、準確的把握，也要對自身的核心競爭力和發展短板有客觀的判斷，選擇符合自身戰略布局的并購目標，達到優勢互補。

　　二是，做好資金財務風險防范工作。在并購活動的準備工作中，為了避免財務上不必要的麻煩，并購企業需要對并購各個環節的資金支出做出核算，制定資金支出預算方案。對支出時間、數量、金額等等加以預估，也方便保證并購所需資金及時到位。

　　三是，并購前也要對目標企業的財務、債務有所調查和了解。如果目標企業出現資金困境、負債嚴重的情況，在并購之前雙方要先做好這方面的協商工作，明確雙方在財務、債務等資金上的權責關系，避免資金債務糾紛。

　　四是，并購后做好整合工作。整合工作是并購后最關鍵的工作，關系到并購的最終結果。

　　此外，在管理、人事、生產經營上，并購后，需要對被并購方建立新的企業管理體系，重新做好員工評估手冊，建立良好的人才隊伍，并進行生產經營體系調整，保持協調效應。

　　在LED行業趨向成熟的過程中，產業格局加速調整，只有優秀企業才能免遭市場淘汰。并購整合無疑是LED企業加強競爭力，迅速達到規模化的有效途徑之一。不過，它也相當考驗企業的實力，只有有效地規避并購整合帶來的風險，才能最大程度地實現并購所帶來的經濟效益。

　　結語：

　　受國家節能環保政策扶持的影響，整個LED行業呈現快速發展態勢，吸引了社會大量資本，不斷出現新的廠商加入該行業。我國LED產業起步較晚，目前國內LED產業群主要集中在長三角、珠三角、環渤海經濟圈及閩贛地區，隨著世界范圍內LED封裝及應用產業向以中國為主的亞洲地區轉移，國際知名LED廠商紛紛在我國建立生產基地，可能導致產品價格的下降、提高市場份額的難度增大，國內LED企業將面臨著競爭不斷加劇的市場環境。

　　LED企業之間的兼并整合步伐也正在加速，可以說LED產業已經步入并購時代。但并購是把雙刃劍，如果資產整合有效，就能夠增強LED企業競爭力，企業發展將非常迅速;相反，如果整合不利，企業難免陷入困境。因此，LED照明企業在進行相關并購時，只有經過多方調查，客觀、詳盡的評估分析，采取科學的方法做好企業并購整合規劃工作，三思而后行，才能真正實現企業并購的最終協同效益!