權(quán)威渠道獲悉，全球半導(dǎo)體巨頭全面加碼中國投資，這意味著相關(guān)概念股面臨巨大的發(fā)展?jié)摿屯顿Y機遇，值得密切關(guān)注。

　　預(yù)計2015年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)模將增長3.4%

　　近期，全球半導(dǎo)體龍頭企業(yè)紛紛表示，將繼續(xù)加大在中國的投資和合作，與以往不同的是，人力成本和融資成本已經(jīng)不再是合作最大的看點，更多的涉及龍頭企業(yè)的最先進技術(shù)。在政策扶持、資金和國外技術(shù)轉(zhuǎn)移的多重驅(qū)動下，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有望通過技術(shù)合作和并購實現(xiàn)快速崛起。

　　近日，高通旗下子公司、中芯國際[1.43%]及國家集成電路發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)合宣布，擬向中芯長電投資2.8億美元，幫助中芯長電加快中國第一條12英寸凸塊生產(chǎn)線的建設(shè)進度，提升先進制造能力，并完善中國整體芯片加工產(chǎn)業(yè)鏈。世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織預(yù)計，2015年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)模將繼續(xù)增長3.4%，達到3445億美元，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正向中國轉(zhuǎn)移。

　　從全球產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)來看，IC設(shè)計、制造業(yè)、封裝和測試業(yè)的收入占比大約為3：5：2，而我國的IC設(shè)計收入仍然小于封裝測試業(yè)的收入，值得重視的是，IC設(shè)計的收入正在高速增長。據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2015年上半年中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額為1591.6億元，同比增長18.9%。其中，設(shè)計業(yè)銷售額為550.2億元，同比增長28.5%;制造業(yè)銷售額395.9億元，同比增長21.4%;封裝測試業(yè)銷售額645.5億元，同比增長10.5%。

　　在去IOE潮流的驅(qū)動下，我國對集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給予強有力的支持，隨著集成電路設(shè)計能力的持續(xù)提升，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)做好了承接最高技術(shù)水平產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的準備， 亦將成為我國電子科技領(lǐng)域未來幾年中發(fā)展最迅速的子行業(yè)。

　　全志科技是國內(nèi)上市公司中唯一具備獨立ip核設(shè)計能力的芯片設(shè)計龍頭，在mp3、平板電腦穩(wěn)居龍頭后，公司通過構(gòu)建快速設(shè)計周期及生態(tài)圈的商業(yè)模式，逐步替代海外龍頭公司，形成了汽車輔助駕駛系統(tǒng)、智能家居、虛擬現(xiàn)實、無人機、機器人和安防等核心產(chǎn)品組合。7月起，公司的行車記錄儀芯片每月出貨量超過100萬片，并于8月底與高通合作推出平板電腦新產(chǎn)品，公司的平板業(yè)務(wù)或?qū)⒅匦聼òl(fā)生機。同方國芯是國內(nèi)領(lǐng)先的安全芯片、無線射頻芯片設(shè)計企業(yè)，涵蓋IC設(shè)計前端至后端全過程技術(shù)。公司通過并購國微電子切入特種集成電路領(lǐng)域，在FPGA以及特種存儲和芯片領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先，有望成為特種集成電路進口替代的主要受益者。長電科技[-0.30% 資金 研報]為集成電路、分立器件封裝以及分立器件芯片設(shè)計龍頭企業(yè)，公司先進封裝領(lǐng)域收入占比持續(xù)提升，WLCSP封裝芯片產(chǎn)能達到4億顆/月，收購星科金朋及與中芯國際的合作將給公司帶來產(chǎn)品和客戶的雙重協(xié)同效應(yīng)。

　　晶盛機電：擬合資建設(shè)光伏電站

　　9月30日晚間，晶盛機電公告稱，公司29日與朔州市平魯區(qū)人民政府、安沃國基投資有限公司就共同設(shè)立朔州市(平魯)光電信息產(chǎn)業(yè)園，并合作開發(fā)建設(shè)光伏電站、高性能云計算中心等配套項目，達成了三方合作框架協(xié)議。

　　據(jù)協(xié)議，將由平魯區(qū)政府設(shè)立朔州市(平魯)光電信息產(chǎn)業(yè)園區(qū)，按進度逐步提供建設(shè)光伏電站、高性能云計算中心等配套項目用地。由安沃國基投資公司負責引進建設(shè)2GW光伏電站，分期建設(shè)。平魯區(qū)政府指定朔州市平魯區(qū)經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)公司與安沃國基投資公司共同出資組建朔州市(平魯)光電信息產(chǎn)業(yè)管理有限公司。晶盛機電與朔州市(平魯)光電信息產(chǎn)業(yè)管理有限公司共同合資組建項目公司，在朔州市(平魯)光電信息產(chǎn)業(yè)園內(nèi)參與光伏電站建設(shè)。

　　晶盛機電稱，公司與平魯區(qū)政府、安沃國基投資公司合作參與光伏電站項目的建設(shè)，為公司拓寬產(chǎn)業(yè)鏈和做優(yōu)做強實現(xiàn)長遠的發(fā)展戰(zhàn)略打好堅實基礎(chǔ);同時進一步增強公司的行業(yè)競爭力，并預(yù)計對公司未來業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

　　瑞豐光電：電視背光增速放緩，照明業(yè)務(wù)成長迅速

　　費用控制在較好水平：公司3季度三項費用合計2207萬，費用率10.65%，環(huán)比微幅下降，目前為全年最低水平。公司今年以來LED照明業(yè)務(wù)大幅增長，且在子公司瑞康光電仍處于建設(shè)期的條件下，費用率創(chuàng)年內(nèi)最低實屬難得，體現(xiàn)了公司的費用控制能力，但能否持續(xù)仍需要觀察。

　　背光成長恐有限，LED照明為未來主要增長點：全球液晶電視增長放緩，未來兩年估計會維持在每年2億臺左右水平，且新增液晶電視中，LED滲透率目前已達到90%以上，產(chǎn)業(yè)相對成熟，產(chǎn)業(yè)鏈匹配變動不會很大，公司此方面成長空間恐有限。但伴隨LED照明終端價格的不斷下降，目前LED燈與節(jié)能燈價差已下降至2倍左右，部分低價產(chǎn)品價差已低于2倍，由此刺激了LED照明市場的迅速啟動，我們估計今年通用照明LED滲透率10%左右，相對去年5%大幅增長，而明年滲透率有望達到20%。公司作為中游封裝環(huán)節(jié)將顯著受益，這從公司今年LED照明業(yè)務(wù)收入中已得到體現(xiàn)，但應(yīng)注意行業(yè)競爭激烈?guī)淼拿氏禄娘L險，我們后續(xù)會持續(xù)關(guān)注。

　　盈利預(yù)測及投資評級：在海外需求放緩、經(jīng)濟整體下行的大背景下，全球液晶電視銷量不佳，公司大尺寸背光業(yè)務(wù)恐成長有限，但TV背光領(lǐng)域壁壘較高、產(chǎn)業(yè)鏈相對封閉、下游客戶規(guī)模較大，也為公司提供一定的業(yè)績保障并具備一定的抗風險能力。LED照明未來兩年成長迅速，公司將受益。我們下調(diào)公司2013-2015年每股收益至0.31元，0.36元和0.47元，維持公司“增持”投資評級。

　　鴻利光電：照明需求升溫

　　隨著需求的回暖，公司產(chǎn)能有擴張需求預(yù)計年底封裝產(chǎn)能將達到1200KK/月，而產(chǎn)能為500KK/月。LED行業(yè)未來延續(xù)整合趨勢，一些規(guī)模小技術(shù)落后的企業(yè)將被淘汰。這將有利于具有競爭優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展。在目前行業(yè)需求上升的情況，公司未來產(chǎn)能的釋放情況較為樂觀，這也是公司未來成長的主要動力。愛建證券

　　東晶電子：做大做強石英晶體業(yè)務(wù)，鞏固電子元件市場的領(lǐng)先地位

　　東晶電子稱，此次股權(quán)收購，系公司出于做大做強石英晶體業(yè)務(wù)之目的。通過收購銳康成都股權(quán)，公司將實現(xiàn)與Rakon HK Limited戰(zhàn)略合作，進一步提升生產(chǎn)工藝技術(shù)水平，持續(xù)強化公司的核心競爭力，鞏固并增強公司在電子元件市場的領(lǐng)先地位。收購也有利于公司培養(yǎng)高端石英晶體元器件業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)人才和管理人才，促進公司進一步發(fā)展。

　　通富微電：產(chǎn)品升級+國內(nèi)拓展，盈利能力大幅改善

　　目前，全球整體半導(dǎo)體行業(yè)仍處于景氣期，SEMI 的B/B(訂單/出貨比)指標6 月份為1.19，表明市場還處于景氣當中，而下半年將進入行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，公司的新型產(chǎn)品也將在下半年逐步上線，所以我們認為下半年公司營業(yè)收入將繼續(xù)保持較高的增長態(tài)勢。但是，下半年一系列不確定因素預(yù)期正在逐步加強，比如國際金價繼續(xù)上漲，將提升公司的金線成本，內(nèi)地工資上漲以及人民幣升值預(yù)期等因素，都可能給公司的利潤率水平帶來壓力，如何來化解這些不確定因素帶來的負面影響將考驗公司的管理層水平，綜合考慮給予公司“謹慎推薦”評級。

　　聯(lián)創(chuàng)光電：股權(quán)轉(zhuǎn)讓提升盈利 具有極大空間

　　8月2日，聯(lián)創(chuàng)光電公告江西省人民政府同意公開掛牌出讓公司控股股東江西省電子集團公司全部股權(quán)，并且披露了轉(zhuǎn)讓條件等相關(guān)事項。其中受讓條件中要求，受讓股權(quán)后10年內(nèi)不讓渡控制權(quán)，保持電子集團核心人員穩(wěn)定，管理團隊5年內(nèi)保持穩(wěn)定，最為關(guān)鍵的是要求受讓方在取得控制權(quán)內(nèi)5年，通過不同的融資渠道為電子集團籌集資金28億元，前三年投入電子集團的LED、線纜和專用通信項目資金10億元以上，5年內(nèi)銷售收入超過100億元。

　　此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓打破了國有控股卻無力扶植上市公司的尷尬局面，有望成為上市公司快速發(fā)展的“破冰之旅”。對于受讓方的要求中雖然只是提出要在3年發(fā)展電子集團的三項重點業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)完全映射到公司的主營業(yè)務(wù)中來，政府此次轉(zhuǎn)讓的目的首先是要發(fā)展上市公司的產(chǎn)品和業(yè)務(wù);其次，未來發(fā)展電子集團的其他業(yè)務(wù)的近18億資金也為公司儲備更為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和項目，相較于2009年11億的銷售額，其100億的銷售目標更是為公司的發(fā)展提升了巨大的戰(zhàn)略空間。

　　7月14日，公司還發(fā)布公告，上半年公司業(yè)績同比大幅上升，預(yù)計2010年上半年度實現(xiàn)的凈利潤同比增長超過700%。一方面由于公司去年同期的凈利潤基數(shù)較低的原因，同時，更為重要的是公司產(chǎn)品的盈利能力逐漸恢復(fù)，產(chǎn)品綜合毛利率觸底回升。從公司公布的1個季報看，單季度盈利接近2200萬，是最近3年公司單季度盈利的高點，同時銷售毛利率同比提升近4%，扣除掉軍品高毛利率年底結(jié)算因素的影響，公司的電子類設(shè)備的盈利能力逐步提升，趨向于行業(yè)平均水平。

　　公司的LED項目盈利能力略低于行業(yè)平均水平，未來技改有望繼續(xù)提升公司盈利能力。目前，公司的LED項目毛利率不足20%，同類型上市公司士蘭微、三安光電等毛利率接近40%。公司的項目處于整個LED產(chǎn)業(yè)鏈的下游，導(dǎo)致公司盈利能力低于市場平均水平，也正是由于大股東無力扶植致使投資不足，此次改換門庭之后，隨著對公司投資的增加，公司現(xiàn)有資產(chǎn)盈利能力仍具極大提升空間。

　　士蘭微：積極看好LED業(yè)務(wù)

　　今年6臺新采購設(shè)備將獲得補助 公司今年6月向AIXTRON新訂購6臺MOCVD設(shè)備，據(jù)了解，訂購設(shè)備均為AIXTRON最新設(shè)備，每臺設(shè)備每爐可生產(chǎn)55片2英寸/13片4英寸外延片。6臺設(shè)備中，預(yù)計今年11月第一臺設(shè)備到貨，其余5臺明年1季度到貨，即6臺設(shè)備均在資助范圍之內(nèi)，資助總金額應(yīng)為652萬美元(6臺設(shè)備總價款1630萬美元)，約4434萬元人民幣。

　　白光LED開發(fā)正在積極準備中 公司目前已在積極準備白光LED芯片的開發(fā)，采用藍光LED激發(fā)熒光粉的方法制作白光LED。據(jù)了解，公司正與Veeco洽談MOCVD設(shè)備采購，一方面是為白光LED開發(fā)做準備，另一方面也可以與公司現(xiàn)采購的AIXTRON設(shè)備做性能對比，為后續(xù)設(shè)備采購提供參考。我們預(yù)計2010年公司將向Veeco采購2臺MOCVD設(shè)備，也將享受政府資助。

　　遞延收益確認將提升公司業(yè)績 公司此次享受到財政資助購買MOCVD設(shè)備并非業(yè)內(nèi)首次，三安光電、乾照光電在蕪湖、揚州均享受到相似政府資助。預(yù)計該次財政資助將以遞延收益計入公司利潤表(參考乾照光電2000萬元設(shè)備采購補貼會計處理辦法)。假設(shè)MOCVD設(shè)備使用年限10年，僅考慮目前6臺新購設(shè)備采購金額，則每年公司盈利將增加443.4萬元，按最新股本計算，提升每股收益約為0.01元。而后續(xù)MOCVD設(shè)備采購將進一步提高業(yè)績，假設(shè)每臺設(shè)備采購價2000萬元，則資助金額為800萬元/臺，仍采用10年使用年限計算，則每年增加遞延收益80萬元，相應(yīng)增厚EPS為0.002元。