事件描述

　　同方國芯公告增發預案:擬募資約800億元,其中600億元用于建設存儲芯片工廠,162億元用于對產業鏈進行收購。我們認為覆蓋的兩家石英材料企業菲利華和石英股份會從中受益,具體點評如下:

　　事件評論

　　1、直接影響是芯片進口替代加速。1)、國內半導體需求旺盛,是全球主要消費國。我國目前是全球最大的集成電路需求國家,集成電路銷售額近幾年增長十分迅速,從09年的1109億元增長到14年的3015億元,年均復合增速22.14%。2014年我國集成電路產業規模達到14萬億元,占比全球超過50%。2)、供給多在海外。從供給端來看,由于國內相關技術不到位,目前半導體芯片仍然主要依賴海外企業,國內消耗的80%的芯片都需要進口,尤其是高端芯片幾乎全部進口。

　　“缺芯(芯片)少魂(操作系統)”的局面嚴重制約我國半導體行業及相關行業發展。目前,我國集成電路進口額2310美元,已經超越石油成為第一大進口商品。3)、進口替代迫在眉睫。隨著我國技術研發升級、政策的不斷支持,對安防需求的重視,半導體芯片技術的進口替代有望加速。

　　2、進一步影響是對石英材料需求拉動增長。石英材料占比半導體產業鏈市場規模的5%左右,其市場空間在15億元左右。本次同方國芯800億資金中600億用于建設芯片基地,預計新增12萬片芯片/月產能,預計投產時間在2020年左右,另外,根據長江電子組預測,2020年我國半導體芯片產能在120萬片/月,因此新增產能占比國內市場在10%左右。

　　3、龍頭上市企業率先受益。1、菲利華目前有1/3收入體量來自半導體領域,公司定位于高端市場,12年通過東京電子認證,目前是第5家全球認證的半導體石英材料供貨企業,市場份額10%不到,隨著渠道鋪開及市場開拓,必定將受益于半導體產能轉移的國內市場。2、石英股份目前雖然沒有直接的半導體石英材料業務,但是其具備豐富的高純石英砂資源(生產半導體石英錠石英筒等對純度要求很高),因此未來開拓此領域具備堅固的基石。

　　4、綜上所述,給予菲利華、石英股份推薦評級。