歐普照明

　　上市時間：2016年8月19日

　　募集資金：81067.59萬元

　　投資項目：1、綠色照明生產項目(年產LED綠色照明產品2274.94萬個及非LED綠色照明產品460.81萬個項目)，投入募集資金36000萬元，項目投資總額56659.04萬元;2、展示中心及營銷網絡建設項目(營銷網絡與銷售管理信息系統建設項目)，投入募集資金32067.59萬元，項目投資總額47132.62萬元;3、研發中心建設項目(照明技術研發中心項目)，投入募集資金13000萬元，項目投資總額20194.64萬元。

　　投資說明：本次募集資金數額與投資項目與公司現有生產經營規模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應，投資項目具有較好的市場前景和盈利能力，公司能夠有效使用募集資金，提高公司經營效益。

　　名家匯

　　上市時間：2016年3月24日

　　募資資金：22707.13萬元

　　投資項目：1、照明工程施工項目營運資金，投入募集資金18000萬元，總投資額19031.49萬元;2、六安名家匯光電產業園建設項目，投入募集資金3458.13萬元，總投資額4289.14萬元;3、研發設計中心升級改造項目，投入募集資金1249萬元，總投資額1249萬元。

　　投資說明：本次發行募集資金到位后，公司的貨幣資金和股東權益都將大幅增加，公司的資本實力和抵御風險的能力將進一步增長。隨著募集資金項目的實施，公司主營業務收入將大幅增長，市場占有率進一步提高，品牌影響力得到增強;公司的技術研發能力和管理水平將再上一個新的臺階，公司的綜合競爭力和盈利能力將顯著增強。

　　資本觀察

　　“擴產”及“研發”成上市企業必投項目

　　在統計的7家企業中，它們IPO募集到的第一筆錢均投與“擴產”及“研發”有關的項目，且投入的資金占比相當可觀，我們來看下面幾組數據：

　　在擴產及研發方面，三雄極光計劃投三個項目，其中“LED綠色照明擴產建設項目”，擬投入募集資金53603.35萬元;LED智能照明生產基地建設項目，擬投入募集資金23661.45萬元;“研發中心擴建升級項目”，擬投入募集資金16423.67萬元，三個項目共投入募集資金93688.47萬元，占募集資金總額的69.3%。

　　得邦照明投三個項目，其中，年產11000萬只(套)LED照明系列產品建設項目，擬投入51100萬元;年產116萬套LED戶外照明燈具建設項目，擬投入10590萬元;照明研發中心及光體驗中心建設項目，擬投入7470萬元，三個項目合計投入69160萬元，占募集資金總額的66.4%。

　　光莆股份投建兩個項目，其中，LED照明產品擴產項目，擬使用募集資金投入13047.81萬元;研發中心建設項目，擬使用募集資金投入3770.64萬元，兩個項目合計投入募集資金16818.45萬元，占募集資金總額的84.9%。

　　華體照明投建兩個項目，其中，城市照明系統技術改造及擴產項目，投資總額9930.87萬元;研發與設計中心建設項目，投資總額3857.96萬元，兩個項目合計投入13788.83萬元，占募集資金總額的60.8%。

　　英飛特投建兩個項目，其中，LED照明驅動電源研發中心建設項目，擬投入募集資金6077.88萬元;桐廬LED照明驅動電源產業化基地項目，擬投入募集資金29443.12萬元，兩個項目合計投入35521萬元，占募集資金總額的77.2%。

　　歐普照明投入兩個項目，其中，綠色照明生產項目(年產LED綠色照明產品2274.94萬個及非LED綠色照明產品460.81萬個項目)，投入募集資金36000萬元;研發中心建設項目(照明技術研發中心項目)，投入募集資金13000萬元，兩個項目合計投入49000萬元，占募集資金總額的60.4%。

　　名家匯投建兩個項目，其中，六安名家匯光電產業園建設項目，投入募集資金3458.13萬元;研發設計中心升級改造項目，投入募集資金1249萬元，兩個項目合計投入4707.13萬元，占募集資金總額的20.7%。

　　大手筆投“擴產”及“研發”項目需求何在

　　從以上7組數據可以看到，除了名家匯，其它6個企業投“擴產”和“研發”項目的資金均超過60%。而名家匯在這兩個項目上之所以占比僅有20.7%，是因為名家匯為第一家照明工程上市企業，其主要資金用于照明工程施工項目運營上。其實，早在2015年木林森上市之時，木林森就募集資金共投5個項目，其中四個是與產品技術改造及研發技術改造有關。

　　釋放產能需要。企業上市后，隨著品牌實力的增強，在充足資金的護航下，要提升業務規模及銷量，原有的生產條件顯然無法滿足企業快速增長的需求，此時“擴產”可釋放產能，為后續發展做鋪墊。

　　順應市場需要。與白熾燈、熒光燈等傳統照明光源相比，LED照明光源具備節能、響應時間短、使用時間長、綠色環保等優勢，是理想的替代光源，LED照明應用產品市場需求日益攀升，企業“擴產”可視為“順勢而為”。

　　豐富產品線需要。傳統照明生產企業紛紛加大LED照明產品布局，新興的LED企業同樣亟需壯大自己，在這種情況下，企業“擴產”豐富產品線，以應付市場競爭非常有必要。

　　產品升級需要。LED照明行業發展愈加成熟，產品同質化愈發嚴重，而未來照明市場需求將逐步向個性化、美觀化、高質化和智能化等方向發展，作為走上資本市場的企業，加大研發費用投入，確保產品技術領先，是保持企業長久競爭力的重要保障。

　　人才儲備需要。大手筆投資研發項目的背后，對于企業所需的研發資源，其中研發設備、技術人才不可或缺，如三雄極光在研發項目上，設備購置及安裝費用占比達到30.74%。

　　投“電商”“渠道”，還是“補充流動資金”

　　三雄極光選投電商項目。除了重點關注“擴產”及“研發”，在三雄極光擬投資的六大項目中，有兩項與電商有關，其中O2O電商平臺建設項目，擬投入募集資金10016.24萬元;跨境電商海外市場拓展項目，擬投入募集資金5710.28萬元，合計將投入15726.52萬元。

　　事實上，在電商方面，三雄極光從2014年至今，每年均保持較高速度增長，但電商業績在總營收中占比偏低，這或是三雄極光將IPO的“第一筆錢”部分投向電商的原因之一。2014年，三雄極光電子商務收入247.32萬元，占比為0.13%;2015年，電子商務收入1655.06萬元，占比為0.90%;2016年，電子商務收入達到4549.05萬元，占比來到2.41%。

　　而三雄極光“O2O電商平臺建設項目”，由其子公司廣州三雄極光貿易發展有限公司負責實施，擬投資購置相關設備以及購買相關配套服務，搭建電商平臺，連接消費者與線下經銷商、品牌專賣店，打通線下體驗、線上下單、線下安裝與服務的交易路徑，整合信息流、資金流和物流，以形成完整的O2O閉環。當然，三雄極光此次建設電商渠道，有助其快速涉足照明家居應用領域的細分市場，符合其近年來對加大家居照明領域布局的策略。

　　歐普照明看重渠道與展示。在投資擴產及研發項目以外，歐普照明以總金額 47132.62萬元投建“展示中心及營銷網絡建設項目(營銷網絡與銷售管理信息系統建設項目)”，其中8302.38萬元用于28家展示中心相關的房屋租賃、裝修，830.24 萬元作為展示中心項目運營的鋪底流動資金，36000萬元用于對3000家專賣店的改建和新建，2000萬元用于銷售管理信息系統建設。

　　得邦照明、光莆股份、華體照明、英飛特等選擇“補充流動資金”。在首筆募集資金當中，得邦照明擬以35000萬元補充流動資金，占募集資金總額的33.6%;光莆股份擬以3000萬元補充流動資金，占募集資金總額的15%;華體照明擬以6000萬元補充流動資金，占募集資金總額的26.5%;英飛特擬以10500萬元償還銀行貸款和補充流動資金，占募集資金總額的22.8%。

　　上市公司將募集到的部分資金用以補充流動資金，往往與企業自身資產負債率、應收賬款周轉率、成本收回期限等有關，特別是中小企業，本身流動資金較小，此時通過IPO將部分募集資金用于補充流動資金，可有效滿足企業經營規模迅速擴張帶來的資金需求，并減少負債規模和節省財務費用。