截至2018年10月15日，我國新三板掛牌企業(yè)已達到10928家企業(yè)，絕大多數(shù)屬于典型的中小企業(yè)和成長型企業(yè)。目前，新三板掛牌的LED企業(yè)(申萬行業(yè))達到130家，其中基礎(chǔ)層125家，創(chuàng)新層5家，創(chuàng)新層企業(yè)分別為元亨光電、穗金光電、中云創(chuàng)、雷特科技和豐?？萍肌?/p>
2015年和2016年是新三板的火爆期，一大批LED企業(yè)紛紛選擇新三板掛牌。在這130家企業(yè)中，2013年掛牌1家，2014年掛牌16家，2015年掛牌39家， 2016年掛牌52家，2017年掛牌14家，2018年截至當(dāng)前新進僅8家，經(jīng)過2015和2016年之后，行業(yè)內(nèi)掛牌企業(yè)呈現(xiàn)逐年減少的趨勢。
2018年上半年LED掛牌企業(yè)業(yè)績
小企業(yè)業(yè)績壓力大，關(guān)注頭部企業(yè)。2017年，130家企業(yè)合計營收146.92億元，凈利潤合計6.57億元，凈利潤達到1000萬以上的企業(yè)達到35家，兆馳節(jié)能以1.06億的凈利潤排名第一，處于遙遙領(lǐng)先的位置。
2018年H1，130家新三板公司有122家披露半年報，該122家掛牌企業(yè)合計營收77.17億元，同比增長13.65%;2018年H1合計凈利潤2.63億元，同比下降了31.79%，下降幅度明顯。
這122家企業(yè)中，74家企業(yè)凈利潤為正，48家企業(yè)業(yè)績?yōu)樨?營收排名前二十的和凈利潤排名前二十的企業(yè)分別如下圖所示：
前20家企業(yè)的合計凈利潤占總體獲利比重為130.80%。合計營收占比為58.11%，集中度非常高。
企業(yè)表現(xiàn)
1.兆馳節(jié)能
公司是LED封裝企業(yè)，主要從事LED 器件及其組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品定位于LED照明和LED背光源兩大核心應(yīng)用領(lǐng)域。2018年H1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.64億元，較去年同期增加34.58%，業(yè)績上升主要原因是技術(shù)和產(chǎn)品升級、品控和制造升級，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步擴大;實現(xiàn)凈利潤0.69億元，較去年同期增加71.15%，主要系：一方面營收大幅度增長，利率提升2.87%;另一方面公司理財收益增加。
擴產(chǎn)情況：2018年上半年，公司與南昌市青山湖區(qū)人民政府簽署《投資協(xié)議補充協(xié)議》，在原計劃新建1000 條LED封裝生產(chǎn)線的基礎(chǔ)上，再增加投資500-1000 條LED 封裝生產(chǎn)線(最終以實際新增數(shù)量為準(zhǔn))。第一期1000 條LED 封裝生產(chǎn)線擴建項目預(yù)計于2018 年底達產(chǎn)50%，2019 年實現(xiàn)滿產(chǎn)。
2.達特照明
達特照明主要從事城市景觀照明工程的施工以及與之相關(guān)的景觀照明工程的設(shè)計與維護、LED照明產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)業(yè)務(wù)。公司2018年上半年實現(xiàn)營收1.78億元，同比增加43.88%;歸母凈利潤實現(xiàn)3217.77萬元，同比減少7.89%。營收增長主要是工程收入增加所致。凈利減少主要是因為2018年上半年大部分工程項目采用的燈具材料為外燈具，毛利率下降。同時，由于本期業(yè)務(wù)人員計提獎金增加，且公司調(diào)增管理人員薪酬，期間費用增加。另外，部分未回款的應(yīng)收賬款按賬齡計提了較多的壞賬準(zhǔn)備。
達特照明于在2017年申請在創(chuàng)業(yè)板上市，于2017年6月28日取得了證監(jiān)會核發(fā)的申請受理通知書后，后因公司經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃及上市計劃的調(diào)整，決定暫緩上市進程。并于今年5月向證監(jiān)會申請撤回上市申報材料。
3.穗晶光電
公司主營業(yè)務(wù)是LED封裝,從事SMD LED產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售.2018年上半年度實現(xiàn)營業(yè)收入2.30億元，比2017年上半年度增長了64.75%;實現(xiàn)凈利潤2647.71萬元，比2017年上半年度增長了45.66%。營業(yè)收入和凈利潤同比大幅度的上升，業(yè)績上升系公司加大市場拓展力度、持續(xù)引入優(yōu)秀人才、繼續(xù)加大研發(fā)投入和加強運營管控的綜合結(jié)果。
4.晶科電子
晶科電子從事 LED 器件、模組光源、光引擎及智能照明等產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷售，處于 LED 產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)。公司營業(yè)總收入4.5億元，比去年同期增長0.92%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2334萬元，比去年同期2765萬元下降15.6%。
5.崧盛股份
公司主營業(yè)務(wù)為 LED 驅(qū)動電源的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.93億元，較上年同期增長 118.07%;報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤 2281萬元，較上年同期增長113.71%。由于行業(yè)上游供應(yīng)商原材料價格近一年來大幅上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率由上年同期的29.93%下降到報告期的25.89%，下降了4.04個百分點
6.中云創(chuàng)
公司的主營業(yè)務(wù)為LED通用照明燈具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。 公司產(chǎn)品主要分為三大類：一為工程照明所用的路燈、樓體亮化燈;二為室內(nèi)所用的照明燈具、裝飾燈具;三為變壓器代工并銷售。2018 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8099萬元，較去年同期增長35.38%，凈利潤達到1897萬元，較去年同期增長47.89% 。公司營業(yè)收入增長的主要原因是利潤空間較大的工程收入增加。
7.豪恩智聯(lián)
公司布局智能家居、智能商業(yè)、智慧農(nóng)業(yè)，為客戶提供LED智能照明、植物照明、智能硬件等產(chǎn)品及智能物聯(lián)的系統(tǒng)解決方案，切入物聯(lián)網(wǎng)。 報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況良好，實現(xiàn)營業(yè)收入28154 萬元，較上年同期增長86.51%，實現(xiàn)凈利潤1476萬元，較上年同期增長81.33%。業(yè)績增長主要原因系：銷售收入增長，嚴(yán)格控制成本。
8.山本光電
山本光電公司從事LED背光源研發(fā)、制造和銷售。2018年H1,公司實現(xiàn)營業(yè)收入28760萬元，同比增長 50.88%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1194萬元，同比增長 158.04%。公司對全面屏智能手機背光源進行布局，隨著今年二季度開始，市場上全面屏智能手機全面爆發(fā)，在制造、質(zhì)量和交付上快速滿足客戶需求。
9.弘亮光電
弘亮光電公司及子公司專注于 LED 封裝器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)等。2018年半年報顯示，企業(yè)實現(xiàn)營收8947萬元;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1368.5萬元。
10.福凱股份
福凱股份主營LED通用照明產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司2018上半年營收9651.92萬元，同比增長76.34%，歸母凈利1226.96萬元，同比增長143.40%。營收增長主要原因是報告期內(nèi)拓展了大客戶，且提升了產(chǎn)品性價比及競爭力。
題外話：新三板為何會熱潮減退?
熱潮減退的原因各異，一度姐歸納原因如下：
(1)監(jiān)管趨嚴(yán)。證監(jiān)會2月頒布《關(guān)于IPO被否企業(yè)作為標(biāo)的資產(chǎn)參與上市公司重組交易的相關(guān)問題與解答》指出，關(guān)于重組上市類交易，企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運行3年才可籌劃重組上市，對于不構(gòu)成重組上市的其他重組交易，證監(jiān)會也將重點關(guān)注IPO被否的具體原因及整改情況等。僅此一條讓很多企業(yè)望而卻步;
(2)過會門檻抬升。證監(jiān)會大發(fā)審委成立并運行以來，審核趨嚴(yán)，發(fā)審過會率大大降低，IPO企業(yè)的財務(wù)門檻在抬高。
(3)繞道上市。一些新三板企業(yè)打起了并購主意，等待大型A股主板上市公司收購，“坐享其成”，可省去很多麻煩。2017年新三板市場并購活躍，上市公司并購新三板企業(yè)熱度不減。據(jù)廣證恒生統(tǒng)計，2017年38例上市公司并購新三板案例完成，同比增長52%，其中基礎(chǔ)層小規(guī)模成長性較好的企業(yè)更受青睞。
(4)成本與效益。一個企業(yè)掛牌需耗時在半年以上，所花費用在300萬—1000萬不等，企業(yè)花費大量人力財力。而新三板的流動性不足一直廣受詬病，新三板企業(yè)依舊出現(xiàn)融資難的局面，出現(xiàn)投入和產(chǎn)出不對等的局面。
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我國資本市場從20世紀(jì)90年代發(fā)展至今，資本市場已由場內(nèi)市場和場外市場兩部分構(gòu)成。其中場內(nèi)市場的主板(含中小板)、創(chuàng)業(yè)板(俗稱二板)和場外市場的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱新三板)、區(qū)域性股權(quán)交易市場 、證券公司主導(dǎo)的柜臺市場共同組成了我國多層次資本市場體系。
我國多層次”金字塔”型資本市場及掛牌/上市企業(yè)數(shù)量
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2017年12月31日
主板：主要針對大型藍籌企業(yè)掛牌上市，分為上海證券交易所主板(股票代碼以600、601、603開頭)和深圳證券交易所主板(股票代碼以000開頭)。
中小板：主要針對中型穩(wěn)定發(fā)展，但是未達到主板掛牌要求的企業(yè)，屬于深圳交易所的一個板塊(股票代碼以002開頭)。
創(chuàng)業(yè)板：主要針對科技成長型中小企業(yè)，屬于深圳交易所的一個板塊(股票代碼300開頭)。
新三板：是滬深交易所之后的第三家全國性證券交易場所，全稱為全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，交易所位于北京(代碼以”430“開頭。2013年11月，新三板擴容至全國的方案公布，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易系統(tǒng)上線后，掛牌企業(yè)代碼將由“43”開頭改為“8”開頭。所以，現(xiàn)在大家看到的新掛牌的新三板公司就是“830”開頭)。
附：2017年新三板企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)
