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價格走低和成本上漲“夾擊” 近半企業前三季凈利預計下滑

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2018-10-17 作者: 來源:高工LED 瀏覽量: 網友評論: 0
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摘要: 近期,又進入到LED上市公司2018年前三季度業績預告密集發布期。通過整理上中下游近20家A股上市企業前三季度業績預告發現,一半企業前三季度凈利潤同比出現下滑。

  近期,又進入到LED上市公司2018年前三季度業績預告密集發布期。通過整理上中下游近20家A股上市企業前三季度業績預告發現,一半企業前三季度凈利潤同比出現下滑。另外,相比今年上半年,僅光莆股份、洲明科技、英飛特在凈利潤增速上持續上升,其余企業前三季度凈利整體增速明顯弱于上半年。  

  從上游芯片端來看,華燦光電預計前三季度凈利潤同比增長28%-45%,但增速已經稍弱于上半年;乾照光電前三季度凈利潤同比更是出現微弱下滑。乾照光電提到,公司業績變動的主要影響因素之一在于價格下滑,今年前三季度LED芯片市場價格下降導致公司產品毛利率同比有所降低。

  其實,去年下半年及今年上半年LED芯片的跌價對企業影響較大。高工產研高級分析師馬子淇表示,從去年第四季度到今年第一季度,LED芯片價格已經下跌了將近20%。GGII表示,2018第二、三季度芯片降幅有所放緩,2018年第四季度隨著各家芯片廠產能釋放,芯片價格承壓,降價幅度將會再次增大。  

  價格與毛利走低的根源在于芯片大廠的擴產,供需關系的變化引發價格競爭。GGII數據顯示,2018年新擴產芯片廠MOCVD將逐漸到位,預計2018年新增MOCVD 達到300臺以上,新增產能145萬片/月,大量MOCVD的產能將集中在2019年釋放,2019年新增產能345萬片/月。

  可以說,今年年底至2019年,LED芯片行業的競爭將會加劇。未來,國內幾大芯片企業的市場之爭將愈演愈烈。如何應對這場戰役?在12月13日-14日由高工LED主辦的“2018高工LED十周年年會”上將能找到答案。

  從中游封裝端來看,鴻利智匯前三季度依舊穩定,光莆股份增長尤為強勁,而聚飛光電和瑞豐光電前三季度凈利潤增長速度則可能弱于上半年。不過值得注意的是,長方集團凈利依舊維持著下滑態勢。其中,長方集團提到,業績下降的原因主要是:公司優化股東結構,新進大股東后公司戰略調整。同時,公司逐步調整現有的產品結構,對現有盈利能力差的低端LED光源封裝產品進行縮減及去庫存。

  可以發現,今年幾家LED封裝上市公司都進行了股東結構優化。鴻利智匯引入了戰略投資者金舵投資,長方集團控股股東變更為南昌光谷,東山精密擬引入具有國資背景的蘇州堯旺,只是各家企業在引入戰略合作伙伴之后的表現卻是天壤之別。

  其實自進入2018年以來,LED封裝產品價格持續下調,再加上原材料及人工成本的上升,不少企業的利潤空間再度被壓縮。數據顯示,2018年9月,中國市場主流封裝產品價格繼續小幅下滑。其中0.2W及0.5W2835LED均價繼續下調,幅度約2%及3%。此外大功率陶瓷基板產品在建筑、戶外、商業照明等領域的市占率逐漸被5050LED取代,價格因此下跌2-3%。

  針對價格的持續下調,LED廠商致力于升級產品性能、以及增加附加價值來繼續拓展市場。其中,從抗硫化、提供更高的光輸出和更高的光效、實現全光譜等多方面提升產品性能和價值。

  此外,LED封裝行業集中度持續提升。GGII數據顯示,2018年第一季度中國前十大封裝廠的比重達到28%。隨著木林森、兆馳等LED封裝大廠的擴產,2018年中國LED封裝行業集中度將進一步提升,預計市場前十強產值占比可望達到32%左右。  

  封裝大廠市場占有率的持續提升,促使行業逐漸形成“寡頭效應”。再加上封裝產品價格下滑,運營成本的上漲,中小型封裝企業面臨的生存形勢越來越嚴峻。

  從下游應用端來看,除太龍照明、利亞德和洲明科技之外,其余幾家企業前三季度凈利潤均呈現較大幅度的下滑。對于凈利下滑,佛山照明解釋到,2017年第三季度公司出售青海佛照鋰能源開發有限公司38%股權及減持國軒高科股票8,770,400股,合計獲得投資收益45,528.28萬元,增加2017年第三季度凈利潤38,943.82萬元,2018年沒有上述投資收益。

  其實,對于下游照明企業而言,2018年遇到頗多阻力。進入后照明時代,傳統通用照明現增長疲軟之勢,GGII預計,未來通用照明市場將保持在15%左右的增速。相比此前的高速增長,替代市場的受限讓照明企業沒有之前的“活力”。

  此外,2018年LED照明企業可以明顯感受到來自外部的幾股壓力。首先,環保政策趨嚴,導致不少企業停業整頓,影響正常供貨,從而導致供應緊張;其次,原材料價格及人工上漲,不斷增加企業的成本壓力;另外,就是中美貿易戰的持續升級,致使部分產品出口受阻,同時匯率的波動影響出口企業利潤率。

  中國是全球最大的LED照明產品生產基地,美國是中國照明產品第一大出口目的地。近期以來中美貿易摩擦持續延燒,尤其是美國對中國2000億美元產品征稅措施的落地,對大陸品牌或大陸制造的LED相關零組件和成品輸美造成沖擊,未來恐對LED照明價格再形成負面影響。

  有業內人士對高工LED表示,美國2000億美元征稅產品清單涉及范圍甚廣,大多數照明產品都在名單之列,這讓中國企業感受到沉重的出口壓力。另外,中國照明產品出口受阻,一方面可能刺激越南、馬來西亞等新興市場的崛起,進而對中國市場造成沖擊;另一方面,中國出口企業加強國內市場開拓,勢必會增加國內照明市場的競爭程度,加速行業“洗牌”。因此可以說,中美貿易戰對中國照明市場的影響深遠且復雜。

  綜合LED上中下游情況來看,產品價格下調、原材料價格以及人工成本上漲成為眾多企業共同面臨的問題。而企業若要獲得可觀的利潤,維持可持續盈利能力,在做好價格與成本方面的平衡的同時,持續升級產品品質和性能,增加附加值。


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