剛買來一年多的資產，且曾號稱將作為公司雙主業之一，如今卻要被出售。華燦光電擬出售和諧芯光(義烏)光電科技有限公司(以下簡稱和諧光電)100%股權事項引起了市場質疑，并引來深交所關注函。至10月14日，公司回復了關注函。
從回復函中看，華燦光電此次出售資產實是無奈之舉，因為公司真的缺錢，“公司短期依靠自有資金和經營性現金流難以支付到期貸款。”
經營性凈現金流轉為負
華燦光電對和諧光電的收購于2018年4月份完成，當時的交易價格為16.5億元。和諧光電本身無實際經營業務，主要資產為通過其香港子公司持有的目標公司MEMSIC的100%股權。收購之時，華燦光電曾表示，“交易完成后，上市公司將形成LED業務和MEMS業務齊頭并進的格局”。
剛剛過去一年多，華燦光電欲轉讓和諧光電100%股權。值得一提的是，目前標的資產仍在業績承諾期。具體為，和諧光電原股東義烏和諧芯光股權投資合伙企業(有限合伙)、NEW SURE LIMITED曾承諾：和諧光電2018年凈利潤不低于11162.17萬元、2018至2019年累計凈利潤不低于24502.24萬元、2018至2020年累計凈利潤不低于42234.64萬元。
上述背景下，就尚在承諾期華燦光電即出售和諧光電股權的必要性等問題，9月27日，深交所來函關注。
10月14日晚間，華燦光電公告的回復函稱，2018年四季度以來，受LED行業環境影響，傳統LED芯片產品供不應求，價格下滑幅度較深，上市公司業績出現一定下滑，非公開發行進度受到一定影響，公司流動性壓力驟增。
事實上，10月14日華燦光電公告也顯示，公司當日收到證監會于2019年10月11日出具的《中國證監會行政許可申請終止審查通知書》。此前，華燦光電公告顯示，鑒于公司 2018 年申請非公開發行股票事項以來，宏觀經濟形勢、資本市場環境、融資時機都發生了變化，經綜合考慮，公司決定終止21億非公開發行股票事項。
華燦光電流動性壓力到了何種程度?公告顯示，近期華燦光電的經營性凈現金流大幅減少，從2018年上半年的26033.06萬元減少至2019年上半年的-11458.41萬元。
不僅如此，華燦光電還表示，公司所處的LED芯片企業屬于資本密集型高新技術企業。目前公司的負債總額較高。截至今年上半年末，公司負債總額72.85億元，資產負債率57.68%。同時，公司預計2019年底前到期的銀行貸款余額為7.57億元，2020年上半年到期的銀行貸款余額為14.82億元。
華燦光電表示，公司短期依靠自有資金和經營性現金流難以支付到期貸款，更難以支撐戰略發展急需資金，公司從財務安全性及未來戰略發展整體考慮，出售和諧光電股權以緩解流動性不足，獲得進行主業戰略布局的急需資金。
經前三季度預虧超7億元
據9月下旬公告，華燦光電出售和諧光電股權價格并未確定，當時僅表示標的資產預估值約為19.6億元。
10月15日，華燦光電工作人員向《每日經濟新聞》記者介紹，交易價格并未最終確定，上述19.6億元僅是初步協商的交易價格。而回復函中也表示，“標的股權最終出售價格將由交易雙方在本次交易的實質性收購協議中明確”。
事實上，就和諧光電19.6億元預估值，深交所也曾關注。就相關問題，華燦光電回復函中解釋稱，“參考和諧光電2018年的經營情況，并結合對和諧光電未來的預期”。
公告顯示，和諧光電2018年度實現凈利潤(以稅后扣非前后孰低者為準)為11460.75萬元，已完成業績承諾。不過，2019年上半年，其凈利潤僅為960萬元，不到去年全年凈利潤的10%。而根據計算，和諧光電2019年凈利潤需達到約1.3億元才能完成業績承諾。
對于上述問題，華燦光電方面近日接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，2018年公司原來主要利潤來源的汽車用傳感器業務因為行業原因， 客戶訂單延后嚴重;而消費類電子產品的傳感器芯片新的主流消費電子客戶的導入剛剛開始，有大量的投入，起量要在2019年下半年。
10月14日晚間，華燦光電還發布了三季度業績預告。繼上半年虧損5.32億元以后，公司前三季度預計虧損71077-71577萬元。
華燦光電分析了多方面原因，其中包括：同比來看，芯片平均價格較去年同期下降幅度較大，使得今年前三季度累計收入低于去年同期。加上前三季度的平均產能利用率低于去年同期，拉高了本年度芯片的平均銷售成本，綜合因素影響同期毛利率下降幅度依然較大。此外，報告期內襯底片業務競爭較為激烈，價格有所下降，影響了襯底片業務的收入和利潤規模以及報告期內的合并報表毛利率水平。
根據華燦光電公告，本次出售和諧光電后，公司新戰略將聚焦高端LED業務，尤其是顯示、背光、Mini/Micro LED等領域。
LED芯片相對于中下游是資本密集領域。而當前 LED照明需求變緩，照明用芯片產能過剩，價格持續下跌，盈利急劇下滑。但新型顯示的快速發展有所平衡，因此，芯片廠家向Mini/Micro LED方向轉移，而相關企業目前融資主要用于此。
