截至2023年4月30日，中國(guó)照明產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司的2022年年報(bào)和2023年一季報(bào)相繼出爐。本文采用了97家A股上市公司，4家H股上市公司和71家新三板上市公司等共計(jì)172家公司的報(bào)告業(yè)績(jī)。盡量精準(zhǔn)地提煉出其照明產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的業(yè)務(wù)情況并做了相應(yīng)排名，以供參考。本期帶來的是在一定程度上反映企業(yè)運(yùn)作效率的一些指標(biāo)。
照明應(yīng)用板塊
照明應(yīng)用企業(yè)效率整體情況
照明應(yīng)用企業(yè)中，A股/H股和北交所/新三板企業(yè)管理費(fèi)用占總營(yíng)收比重均高于其研發(fā)投入占比，且有2/3企業(yè)比重提升，整體上呈現(xiàn)管理成本提升之勢(shì)。因2022年業(yè)績(jī)普降，整體有2/3的企業(yè)員工人數(shù)下降。人效比方面，A股/H股企業(yè)超過北交所/新三板企業(yè)的逾50%。 A股/H股企業(yè)產(chǎn)銷量和庫(kù)存量均有下滑，其中產(chǎn)能利用率不足60%，處于低位，產(chǎn)銷率則處于相對(duì)高位；材料成本下降超過10%，體現(xiàn)2022年原材料元器件價(jià)格沖高回落減少了企業(yè)的材料成本壓力，人工成本下降主要是企業(yè)員工減少所帶來的，制造成本的小幅提升和能源、運(yùn)輸、折舊等費(fèi)用相關(guān)。
01人效比排名
照明A股企業(yè)人效比排名(前10)
照明北交所/新三板企業(yè)人效比排名(前10)
人效比方面，排名靠前的多為經(jīng)銷商/貿(mào)易商、具有工程業(yè)務(wù)的企業(yè)、車燈等特種照明領(lǐng)域業(yè)務(wù)的企業(yè)、國(guó)資背景的企業(yè)。
02管理費(fèi)占比排名
照明A股企業(yè)管理費(fèi)占營(yíng)收比重排名(前10)
照明北交所/新三板企業(yè)管理費(fèi)占比排名(前10)
整體上看，新三板企業(yè)在管理成本壓力上要更大一些。
03產(chǎn)能利用率/產(chǎn)銷率/庫(kù)存量排名
照明A股企業(yè)產(chǎn)能利用率排名(前3)
照明A股企業(yè)產(chǎn)銷率排名(前5)
照明A股企業(yè)庫(kù)存量減少排名(前5)
封裝板塊
封裝企業(yè)效率整體情況
封裝企業(yè)中，A股/H股和北交所/新三板企業(yè)管理費(fèi)用占總營(yíng)收比重均高于其研發(fā)投入占比，且有八成企業(yè)比重提升，整體上和照明應(yīng)用板塊企業(yè)一樣呈現(xiàn)管理成本提升之勢(shì)。也因封裝板塊2022年業(yè)績(jī)?nèi)嫦禄w有80%的企業(yè)員工人數(shù)下降，其中A股/H股企業(yè)下滑逾15%。人效比方面，A股/H股企業(yè)是北交所/新三板企業(yè)的2倍以上。A股/H股企業(yè)產(chǎn)量和銷量有所下滑，庫(kù)存量上升，其產(chǎn)能利用率為65.55%，平均產(chǎn)銷率則為98.65%；材料成本和人工成本均下降超過10%，制造成本的小幅上升，整體上和照明應(yīng)用板塊類似。
01人效比排名
封裝A股企業(yè)人效比排名(前10)
封裝北交所/新三板企業(yè)人效比排名(前10)
02管理費(fèi)占比排名
封裝A股企業(yè)管理費(fèi)占營(yíng)收比重排名(前10)
封裝北交所/新三板企業(yè)管理費(fèi)占比排名(前10)
03產(chǎn)能利用率/產(chǎn)銷率/庫(kù)存量排名
封裝A股產(chǎn)能利用率排名(前3)
封裝A股產(chǎn)銷率排名(前5)
封裝A股庫(kù)存量減少排名(前5)
外延芯片板塊
外延芯片企業(yè)效率整體情況
9家外延芯片企業(yè)中，企業(yè)管理費(fèi)用占總營(yíng)收比要顯著低于其研發(fā)投入占比，且有近九成企業(yè)比重提升，管理成本提升的勢(shì)頭符合整體趨勢(shì)。近八成企業(yè)員工人數(shù)下降，原因和其他板塊相仿。人效比方面，外延芯片企業(yè)平均為110萬/人，低于配套、照明和封裝板塊。其產(chǎn)量和銷量均有所下滑，庫(kù)存量上升較多，產(chǎn)能利用率為84.16%，遠(yuǎn)好于照明與封裝板塊，平均產(chǎn)銷率為94.77%，卻是各板塊中最低的；成本方面，外延芯片企業(yè)的材料成本占整體成本比重是各板塊中最低的，僅占整體成本的一半，同比小幅下降，其人工成本和制造成本占整體成本比重又是各板塊中最高的。
01人效比排名
外延芯片企業(yè)人效比排名(共9家)
02管理費(fèi)占比排名
外延芯片企業(yè)管理費(fèi)占營(yíng)收比重排名(共9家)
03產(chǎn)能利用率/產(chǎn)銷率/庫(kù)存量排名
外延芯片企業(yè)產(chǎn)能利用率排名(前3)
外延芯片企業(yè)產(chǎn)銷率排名(前5)
外延芯片企業(yè)庫(kù)存量減少排名(前5)
照明工程板塊
照明工程企業(yè)效率整體情況
18家照明工程企業(yè)中，企業(yè)管理費(fèi)用占總營(yíng)收比要顯著高過其研發(fā)投入占比，且有2/3企業(yè)比重提升，管理成本提升的勢(shì)頭符合整體趨勢(shì)。2/3的企業(yè)員工人數(shù)下降，且整體下滑幅度較大，這也和2022年景觀照明市場(chǎng)不景氣息息相關(guān)。人效比方面，照明工程企業(yè)中雖大多人效較高，但受尾部企業(yè)拖累，平均為106萬/人，低于其他板塊。其營(yíng)業(yè)成本同比下降近20%，主要受到整體營(yíng)收業(yè)績(jī)下滑的影響，也有原材料價(jià)格下降和人員減少的因素。
01人效比排名
照明工程企業(yè)人效比排名(前10)
可以看到照明工程企業(yè)人效前10都超過了100萬/人，整體處于較高水平。
02管理費(fèi)占比排名
照明工程企業(yè)管理費(fèi)占營(yíng)收比重排名(前10)
其他配套板塊
其他配套企業(yè)效率整體情況
配套板塊中，A股/H股和北交所/新三板企業(yè)管理費(fèi)用占總營(yíng)收比重較為接近，比重提升和同比增長(zhǎng)的情況也相仿。不同于其他板塊，配套板塊的員工人數(shù)整體上是增長(zhǎng)的。人效比方面，A股/H股企業(yè)超過北交所/新三板企業(yè)近60%。配套板塊的產(chǎn)銷庫(kù)存情況和同為下游配套的封裝板塊情況類似，同時(shí)其各項(xiàng)營(yíng)業(yè)成本均有不同程度的提升，也體現(xiàn)了整個(gè)照明產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤(rùn)空間的分化。
01人效比排名
配套A股企業(yè)人效比排名(前10)
配套北交所/新三板企業(yè)人效比排名(前10)
人效比排名，表現(xiàn)突出的以驅(qū)動(dòng)IC、原材料和設(shè)備企業(yè)為主。
02管理費(fèi)占比排名
配套A股企業(yè)管理費(fèi)占營(yíng)收比重排名(前10)
配套北交所/新三板企業(yè)管理費(fèi)占比排名(前10)
03產(chǎn)銷率/庫(kù)存量排名
配套A股企業(yè)產(chǎn)銷率排名(前10)
配套A股企業(yè)庫(kù)存量減少排名(前10)
未完待續(xù)，后續(xù)將帶來最終篇—整體篇，敬請(qǐng)期待。
本文作者
溫其東
光亞照明研究院常務(wù)副院長(zhǎng)兼首席研究員
關(guān)于廣東光亞照明研究院
光亞照明研究院成立于2010年，是專業(yè)從事照明行業(yè)服務(wù)活動(dòng)的非營(yíng)利性社會(huì)組織，是照明行業(yè)第三方獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)。研究院正在成為照明產(chǎn)業(yè)研究和行業(yè)服務(wù)的權(quán)威綜合性平臺(tái)，將為整個(gè)照明行業(yè)價(jià)值鏈各方提供其需求的全方位以及定制化服務(wù)。
研究院主要工作包括：
產(chǎn)業(yè)研究：定期發(fā)布產(chǎn)業(yè)調(diào)研、數(shù)據(jù)分析、行業(yè)動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)預(yù)測(cè)、技術(shù)趨勢(shì)、資本運(yùn)作等相關(guān)內(nèi)容的研究報(bào)告；
行業(yè)咨詢：承接政府、企業(yè)、機(jī)構(gòu)提出的相關(guān)課題并提供定制化服務(wù)，包括政府的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，機(jī)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)咨詢等。
活動(dòng)組織：也將提供會(huì)議沙龍、人才交流、教育培訓(xùn)、標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證、市場(chǎng)考察等行業(yè)活動(dòng)的服務(wù)。
研究院院長(zhǎng)為光亞集團(tuán)董事長(zhǎng)潘文波博士
