行業(yè)觀點：

　　擴產(chǎn)周期進入尾聲，產(chǎn)能處于逐步消化過程

　　經(jīng)濟性、政策和企業(yè)推廣加速LED 照明普及，2 季度有望迎來政策和訂單釋放

　　照明應用環(huán)節(jié)OEM 和電源企業(yè)率先受益

　　LED 背光仍是封裝環(huán)節(jié)最好的投資選擇

　　LED 芯片環(huán)節(jié)格局確立，關注大廠產(chǎn)能建設

　　MO 源競爭格局穩(wěn)定，價格已經(jīng)接近底部

　　內(nèi)容目錄：

　　行業(yè)供需進入弱平衡，2013 年中期有望迎來行業(yè)拐點

　　上一輪擴產(chǎn)周期進入尾聲，產(chǎn)能逐步消化

　　經(jīng)濟性、企業(yè)推廣、政策推動帶動LED 照明進入快車道

　　政策、訂單有望在明年2 季度集中釋放

　　照明應用：看好OEM 和高集中度環(huán)節(jié)

　　LED 照明短期看好OEM 企業(yè)

　　政府項目看好集中度高的電源環(huán)節(jié)

　　封裝環(huán)節(jié)：背光領域仍是最好的投資選擇

　　大尺寸背光：享受產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移

　　小尺寸背光：智能手機和平板電腦帶來的最后機會

　　芯片環(huán)節(jié)：關注大廠擴產(chǎn)和聯(lián)盟

　　MO 源：關注漲價的可能性

　　圖表目錄

　　圖表1：MOCVD 新增訂單(百萬美元)

　　圖表2：MOCVD 在手訂單(百萬美元)

　　圖表3：三安光電LED 芯片毛利率

　　圖表4：晶電、億光毛利率

　　圖表5：全球LED 電視滲透率

　　圖表6：國內(nèi)零售LED 電視滲透率

　　圖表7：LED 封裝企業(yè)發(fā)展策略

　　圖表8： 2008-2012 財政補貼高效照明產(chǎn)品推廣

　　圖表9： LED 照明產(chǎn)業(yè)布局

　　圖表10：飛利浦LED 照明業(yè)務占比

　　圖表11：飛利浦LED 照明業(yè)務收入增速

　　圖表12：照明企業(yè)收入規(guī)模(百萬元)

　　圖表13：照明凈利率水平

　　圖表14：三部委LED 推廣入圍企業(yè)情況

　　圖表15：LED 路燈EMC 分析

　　圖表16：國內(nèi)LED 電視廠商市占率

　　圖表17：LED 封裝企業(yè)中大尺寸背光業(yè)務收入

　　圖表18：瑞豐光電單季收入增速

　　圖表19：智能手機出貨量預測

　　圖表20：平板電腦出貨量預測

　　圖表21：國內(nèi)中小尺寸背光LED 器件市場預測

　　圖表22：國內(nèi)MOCVD 保有量分布

　　圖表23：上半年臺灣LED 芯片企業(yè)運行狀況

　　圖表24：GaN LED 外延片成本構成

　　圖表25：LED 外延片氣體成本構成

　　圖表26：三甲基鎵價格走勢