12月20日，杭州遠方光電信息股份有限公司(以下簡稱“遠方光電”)將闖關創(chuàng)業(yè)板，接受發(fā)審委的審核。遠方光電的主營業(yè)務為LED和照明光電檢測設備的研發(fā)、生產和銷售。遠方光電本次擬發(fā)行1500萬股，擬募資近1.8億元。然而記者在查閱招股說明書(申報稿)之后發(fā)現，遠方光電的業(yè)績似乎并不那么靚麗，如果沒有政府補助，該公司的毛利率低于行業(yè)平均值。而且，LED和照明光電檢測設備行業(yè)的競爭激烈，國外技術搖搖領先，但是遠方光電的研發(fā)潛能，似乎已經被開發(fā)殆盡。

　　研發(fā)項目逐年減少

　　遠方光電頭頂高新技術企業(yè)光環(huán)，對外宣稱“技術創(chuàng)新為核心競爭力，長期以來非常重視技術開發(fā)和技術團隊的組建和培養(yǎng)工作”。根據招股書，遠方光電也確實注重招攬研發(fā)人才，2008年、2009年、2010年和2011年1-9月，該公司研發(fā)人員人數分別為34、47、107和132人。不止研發(fā)人員不斷增加，遠方光電的研發(fā)投入也在不斷提升，報告期內，該公司研發(fā)投入分別為258.97萬元、382.95萬元、521.95萬元和443.69萬元。

　　然而，新增的研發(fā)人員和不斷加大的研發(fā)投入是否也將遠方光電的技術水平推上了一個新的高度?答案似乎有些差強人意。

　　報告期內，遠方光電的研發(fā)項目分別為13項、15項、22項和9項。可以看出，2011年前三季度，遠方光電的年化科研項目數量比2010年減少了45.45%。研發(fā)經費增加，研發(fā)隊伍壯大，換回的卻是研發(fā)項目數量驟降，遠方光電整體的研發(fā)能力不得不讓人擔心。

　　遠方光電自己也承認，“隨著LED產業(yè)的快速發(fā)展，各國都在抓緊建立和完善LED相關的檢測標準體系，LED檢測技術快速發(fā)展，相關檢測設備的更新周期也越來越短。公司必須盡可能準確地預測相關技術發(fā)展趨勢，及時將更成熟實用、更先進的技術應用于產品的設計和開發(fā)工作，未來才能在激烈的市場競爭中占得先機”。如果按目前遠方光電的研發(fā)趨勢來看，這種風險變成現實的那天或許不遠了。

　　業(yè)績依賴政府補助

　　2010年和2011年1-9月，遠方光電的營業(yè)收入分別為139,643,648.14元和144,328,319.16元，營業(yè)成本分別為50,657,337.88元和49,056,675.95元，毛利率分別達到63.72%和66.01%，接近行業(yè)毛利率平均值。

　　然而，記者發(fā)現，2010年和2011年1-9月，遠方光電分別受到政府補助701.30萬元和1185.00萬元。減去政府補助后，遠方光電的實際毛利率為58.70%和57.80%。根據相關數據，2010年，LED和照明光電檢測設備行業(yè)的平均毛利率為64.33%，如此一來，遠方光電的毛利率水平遠低于行業(yè)平均值。并且，由于2011年1-9月政府補助過高，2011年1-9月的毛利率同比不升反降。

　　看不懂的房產轉讓

　　記者注意到，遠方光電2010年曾出現一次房產轉讓交易。根據招股書，遠方光電2010年將該公司位于杭州市西湖區(qū)楓華府第房產轉讓給孟欣，該筆固定資產處置利得為146.52萬元。

　　記者在網上查詢后發(fā)現，杭州市西湖區(qū)楓華府第目前的二手房均價為31944元/平方米，如果按照該二手房市價計算，遠方光電轉讓給孟欣的房屋面積僅為45.86平方米。而楓華府第作為住宅小區(qū)，試問，一家擬上市公司在居民區(qū)內購置如此小的一間房屋，最初是出于什么目的?如果被轉讓的該處房屋面積不止45.86平方米，是否意味著遠方光電以“內部價格”將公司房產轉讓給公司股東?

　　遠方光電對于該處房產的轉讓，不禁讓人生疑。

　　而對于該處房產，遠方光電僅在招股書作出最簡單交代，即“2010年度固定資產處置利得為146.52萬元，金額較大的原因是公司將位于杭州市西湖區(qū)楓華府第房產轉讓給孟欣”，并未披露任何其他細節(jié)。

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