6月18日晚，方大集團(000055.SZ)預告上半年凈利潤將同比下降50%至80%。公司稱業績變動主要系董事會決定停止控股子公司沈陽方大半導體照明有限公司(下稱沈陽方大)的經營，沈陽方大對相關資產計提減值所致。

　　方大集團當晚發布的董事會公告顯示，自沈陽方大2007年成立以來，由于半導體照明(LED)產品的價格不斷下跌，市場競爭激烈，LED的外延片及芯片的研發及生產需大量資金投入，而資金投入不足，導致沈陽方大的產業規模過小，經營未得到改善，2011年即虧損凈利潤1729萬元，占到方大集團當年凈利潤比例的-17%，為此集團決定停止沈陽方大經營。

　　愛建證券的一位分析師告訴記者，近年來LED產業景氣度不如預期，而前期許多企業一擁而上，產能出現過剩，若沒有技術優勢，良品率不高，在價格戰中落敗，一些企業挺不過就會關停，沈陽方大正是投資LED產業的一個失敗案例。

　　天風證券的一位分析師也表示，沈陽方大的主要問題應是核心技術和產品質量不過關，對方大集團的利潤沒有正面貢獻，且短期改善余地很小，公司可能考慮現在先剝離這塊占營收較小的資產，以后若沈陽方大能穩定盈利了再拿回來。

　　方大集團也在2011年年報中表示，2012年公司將進一步做強做大幕墻系統中的LED顯示系統，將LED工程應用與幕墻產業結合的優勢作為重點發展方向。

　　那么，方大集團為何沒有就LED業務投入更多資金呢?公司董事會辦公室的一位工作人員沒有回答記者的提問，只稱是停止經營是公司戰略發展需要。記者為此特地查詢了公司的財務報表，結果發現，近幾年公司的財務狀況變差，現金流相當緊張。

　　Wind數據庫顯示，2012年一季度，方大集團的營收為2.34億元，同比下滑10.8%，凈利潤為724.83萬元，同比下滑45.60%。而同期亞廈股份(002375.SZ)的營收和凈利同比增長51.67%和57.67%，金螳螂(002081.SZ)的營收和凈利同比增長40.79%和72.46%。

　　數據還顯示，2010年至2012年一季度，方大集團的應收賬款分別為3.97億元、6.64億元和6.63億元，占同期營收的比重分別為34.16%、49.22%、283.33%，應收賬款周轉率從3.18降至0.35;存貨分別為2.80億元、2.54億元、2.25億元，占流動資產的比重分別為22.23%、19.11%和18.14%，存貨周轉率從3.99降至0.78。與之相對應的是，2012年一季度，亞廈股份的應收賬款周轉率和存貨周轉率分別為0.44和3.96，金螳螂的應收賬款周轉率和存貨周轉率分別為0.59和39.62，營運周轉能力強于方大集團。

　　應收賬款和存貨大增致方大集團現金流緊張，2010年至2012年一季度，公司的經營性現金流量凈額分別為-3118.73萬元、-5704.55萬元和-4249.05萬元。