最近有很多朋友在問我，有沒有好的照明方面的標的，比如要么體量比較大的綜合性LED公司，銷售額在2億以上和凈利潤在3000萬以上；要么就是在細分市場有領先優勢，銷售額5000萬或1億以上，凈利潤在1000萬以上。這跟幾年前LED競爭比較朦朧時還不太一樣，那時做VC的朋友都問，哪些企業技術有特色，未來有比較好的發展前景，沒這么赤裸裸的要業績和盈利。

　　而上周六，證監會突然宣布將在明年1月份重啟關閉了近半年之久的IPO，在即將掛牌的名單中，深圳艾比森、中山木林森光電赫然在列。艾比森以LED顯示屏為主營業務，木林森則是以LED器件和封裝為主。這與目前LED相關上市題材公司相比較而言并無太大的特點，艾比森與洲明、利亞德、雷曼類似;木林森與國星、瑞豐、鴻利等類似。

　　隨著時間的推移，越來越多的同質化競爭LED企業最終能否像前驅者那樣順利上市呢?目前在中國的2500家左右的上市公司中，房地產行業的上市公司最多，數量約在140家。但就行業產值而言，照明及LED行業遠遠容納不了那么多的上市公司。同時LED行業明顯正在失去初期新能源的光環。資本市場需要持續的增長性和企業自身的獨特性，LED領域同類的競爭者越來越多，后期想再融資就會變得很困難。

　　前段時間有幾條行業的消息在盛傳，想必大家有所耳聞：

　　某上市公司因為為今年業績尤其是利潤不高，有千億級別的家電集團在談收購事宜;

　　某大型工程公司，在北京奧運會標志性項目中起了決定性作用并擁有一定江湖地位，也因為資金緊張而有數月發不出工資，我一個朋友在其南方分公司做高管，因為拖延工資也成為其最終離職的起因;

　　某華東企業，老板背后資金實力雄厚兩年狂砸金數億元，從臺灣、勤上、雷士等處挖來大批所謂業內資深人士和高管，無奈前期花錢太大，后期供血能力不足，長期入不敷出，導致投資方痛下殺手，近期也在大舉裁員，進行內部整頓。

　　這一切的表面原因在于LED企業缺錢或不賺錢，而根本原因卻在于LED行業的競爭過于激烈、企業缺乏核心產品和技術、無獨特商業模式和市場而導致持續的投資難以為繼。

　　實際上，目前LED的定位和競爭似乎越來越明晰，那就是大規模的照明應用化，換句話說，越來越多的人認為LED只是光源的一種，是白熾燈、CFL的替代品，大家的主要精力都轉向LED照明了。上游的日亞Nichia剛好相反，把精力放到了車載，這個跟中國區掌門人易主有關，下次專門來分析一下)。

　　并且，隨著LED上游技術的成熟，大家似乎都不再熱衷于討論技術問題了，中國的封裝企業目前為止也就在1000家左右，跟高峰時期的3000家以上比相去甚遠，這也就不難理解，為什么中國的照明產業似乎回到了2000年至2007年這段時間。這段時期最大的一個特色就是，企業空前的做渠道巡回活動，找經銷商。而這剛好也是CFL洗牌的時期。

　　企業之間的競爭越發白熱化，商業模式、資本追逐的方向就發生了變化。一直以來很多成功的照明企業都走有一條成功之路，那就是先從某個領域開始深挖，待站穩腳跟之后再全力開拓其他產品線——雷士如此(最初定位商業照明，后來定位成光環境專家)、歐普亦如此(家居照明成熟之后一直在拓展工程和商業照明領域)。目前的照明產業，也確實出現了一批在某些細分領域做的不錯的企業，比如珠海韜播在LED平板燈，深圳極成在店鋪照明......