奉行垂直一體化，中國大陸封裝廠老大哥國星光電似乎有點顧此失彼。凈利潤增長187.23%的背后，外延芯片項目虧損，照明應用業務仍需持續砸錢，主營封裝業務又有被同行趕超的危險。

2013年，國星光電實現營業收入11.42億元，同比增長20.51%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.13億元，同比增長187.23%。

國星光電的主要產品為外延芯片、LED器件、LED組件、照明應用類及其它。其中，國星光電2013年外延芯片業務收入為289.96萬元，LED器件收入7.11億元，LED組件收入1.94億元，照明應用類及其它業務收入為2.29億元。

此外，國星光電2013年所獲得的各項政府補貼共計16843.73萬元，其中計入當期損益的政府補助4013.44萬元。

外延芯片項目虧損718萬元

國星光電控股子公司佛山市國星半導體技術有限公司在2013年下半年開始投產，截止2013年12月31日，已安裝調試完成并投入生產的MOCVD設備為10臺，所生產的芯片已供應公司的封裝業務使用。

2013年國星光電的外延芯片業務收入僅為289.96萬元，刨掉原材料、人工工資、制造費用在內的成本1008.11萬元，這也就意味著國星光電2013年外延芯片項目虧損718.15萬元。

相較而言，澳洋順昌LED項目2013年僅有5臺MOCVD設備量產，卻實現了3496.50萬元的營收，凈利潤477.68萬元，LED項目取得了當年投產當年盈利的超預期成果。

此外，如果缺乏規模效應，又作為市場后來者，國星光電在外延芯片項目上還需付出比芯片市場搶先者更大的代價。

值得一提的是，2103年國星半導體技術有限公司總計公告收到政府的各種補貼達到了16843萬元，其中僅對MOCVD設備的補貼款就達到14000萬元。

照明應用業務仍需持續砸錢

國星光電認為，半導體照明已經大踏步的進入通用照明領域。

照明應用類及其它業務2013年的營收為2.29億元，具體到照明應用這一塊的業務，收入究竟是多少，國星光電并沒在2013年財報中有過多的表述。而照明應用類及其它的總成本為1.55億元，占總營業成本的比重為18.42%。

可以得知的是，國星光電2013年的銷售費用同比增長19.56%，國星光電表示主要系品牌與銷售渠道的建設引起銷售費用增加所致。

截至2013年底，國星光電已舉辦了10多場招商推廣會，在浙江、河北、湖南、安徽、江西、山東、廣東、陜西、湖北、河南、四川、云南等地相繼成立營運中心，完成了華東、華北、華南區域的布局，各地經銷商總數也發展到1000多家。

而光是品牌與渠道建設項目，國星光電累計已投入5639.89萬元。國星光電認為，渠道將成為眾企業競相爭奪的熱點，品牌戰將越演越烈。這也就意味著在品牌與渠道建設項目上，國星光電仍需持續投入。

不可否認，面對激烈的競爭環境，品牌的競爭力、渠道的優劣直接關系到照明應用產品的市場拓展速度。2014年，國星光電在品牌與渠道建設方面將把工作重點 由原來的全國范圍內招商推廣轉變為維護好現有的經銷商，為經銷商提供質優價廉的好產品，逐步凸顯國星光電垂直一體化成功整合的品質優勢和價格優勢。

同樣以封裝為主營業務，同樣主攻經銷商渠道，木林森也在搶占照明產品的市場份額，其2月份的經銷商大會就獲得了14多億元的照明大單。

器件業務險被同行趕超

國星光電2013年主營業務收入同比增長20.40%，主要是公司LED器件及組件收入增加所致。其中LED器件收入7.11億元，毛利率23.23%;LED組件收入1.94億元，毛利率31.46%。

2013年，公司始終堅持“立足封裝，做強做大，適時延伸產業鏈，實現垂直一體化”的企業發展戰略，公司各項業務取得全面穩步發展。

國星光電的客戶分類為顯示屏用產品、家電用產品、背光產品、照明用器件及應用產品，其中顯示屏用產品和家電用產品是國星光電的傳統優勢產品。

在維持原有優 勢產品領先的同時，國星光電也在加大對白光器件、背光產品的研發及市場拓展力度，國星光電新開發了D4014、TP3528、TOP3030等白光器件產 品，戶內高密產品、戶外SMD3535器件等RGB器件產品。

而早在背光、照明等領域持續耕耘并開始茁壯成長的封裝廠2013年表現優異。

背光器件領頭羊瑞豐光電2013年營業收入6.82億元，同比增長36.37% ;凈利潤5660.38萬元，同比增長20.78%。

小尺寸背光器件主導者聚飛光電(300303)2013年營收7.53億元，同比增長52.19%;凈利潤1.31億元，同比增長 43.06%。

白光器件領軍者鴻利光電鴻利光電(300219)2013年營收7.36億元，同比增長38.79%;凈利潤5887.99 萬元，同比增長24.56%。

背光器件、照明器件市場已被蠶食，如果國星光電不維護好顯示屏、家電領域，封裝老大的稱號恐將成為過去式。