事件：公司公告稱，為推進企業發展戰略，滿足業務拓展要求，擬以自有資金1650 萬元受讓浙江亞威朗科技 25%股權，同時以現金向亞威朗科技增資 6000萬元，受讓與增資完成后合計持有亞威朗科技 62.5%的股權。

　　亞威朗科技專注于大功率LED 特種照明 。亞威朗科技是以旅美華裔科學家， 包括 “國家千人計劃” 專家為技術核心， 聯合設立的主要從事大功率特種照明 LED外延、芯片的研發和生產。亞威朗科技核心團隊來自 LED技術全球領先的美國上市公司 AXT光電，研發基地在美國南加州，生產基地在浙江，其自主研發的紫外、紫光、藍光、綠光、黃綠光等全光譜系列的高效大功率 LED芯片主要用于植物照明、光固化、醫療保健等高端特種照明領域，具體包括植物生長、工業固化、空氣凈化、醫療消毒、美容美甲、檢驗檢測、捕捉昆蟲等領域。

　　整合協同效應可期。2014年，亞威朗科技實現營業收入 1793萬元，凈利潤虧損 1380 萬元，2015 年一季度持續虧損。但是，亞威朗科技在全球擁有幾百項專利，填補了國內特種照明高端芯片領域的技術空白，在固態照明領域也有布局，對國星光電完善“LED 產業鏈上下游垂直一體化”戰略具有重要意義。同時，隨著植物照明、光固化、醫療保健等市場的日益增長，以及借助國星光電的市場優勢，亞威朗科技產能利用率將持續上升，業績扭虧為盈指日可待。

　　公司未來看點：1、LED照明滲透率將持續上升，公司下游大客戶佛山照明、 陽光照明等 LED 照明產品出貨量快速上升，帶動公司 LED 白光器件銷售收入的快速增長;2、公司大尺寸 LED 背光器件憑借性價比優勢，在臺灣客戶的供應占比持續上升，帶動公司 LED 組件銷售收入的快速增長;3、隨著小間距 LED顯示屏市場規模的快速增長，公司作為國內 LED顯示屏器件龍頭廠商，憑借技術與先發優勢，有望迎來持續高增長;4、定增完成后，公司將成為廣東省國資委旗下唯一的 LED上市公司平臺，未來混合所有制改革可期。

　　盈利預測及評級：預計公司 2015-2017 年 EPS分別為 0.54元、0.72元和 0.97元，對應的 PE分別為 39X、30X和 22X。鑒于公司積極完善 LED產業鏈布局，不斷拓展產品應用領域，未來混合所有制改革可期，維持公司“買入”評級。

　　風險提示：下游 LED 照明滲透率或不及預期;小間距 LED 顯示屏市場發展或不及預期;行業競爭加劇，產品價格下跌的風險;整合風險。