2015，中國LED企業豪砸票子的跨國并購步伐越來越頻。開發晶擬收購普瑞、飛樂音響看上了歐司朗渠道業務、金沙江創投牽頭將飛利浦Lumileds收入囊中……為什么跨國公司之間的買賣變得如此頻繁?一樁接一樁的并購案背后的驅動力是什么?對中國LED行業而言是利還是弊?帶著以上疑問，阿拉丁新聞中心記者采訪了多位業內人士，探討這股跨國并購熱潮的秘密。

　　海外企業為何紛紛尋找中國買主?

　　進入2015年，跨國并購案風起云涌，我們不禁要問，這些海外企業為什么會把自己紛紛賣給中國企業?

　　艾維新能源科技南京有限公司董事長張從峰告訴記者，“近些年，世界經濟格局不斷變革、調整，為各國經濟發展提供了新的機遇，我國一直積極主動參與國際經濟新規則制定，在國際經濟事務中力爭獲取更多發言權，提高中國的話語權和國際地位;隨著中國經濟發展，綜合國力提升，國內企業也得到了不斷的發展與壯大，越來越多的實力企業與國際接軌，走上國際舞臺，并扮演重要角色。中國企業走出去，并購國外企業，甚至一些國際知名企業，這已經不是新聞，而且有很多成功的案例，比如聯想收購IBM的PC業務，吉利汽車收購沃爾沃轎車業務等，尤其最近LED照明行業也陸續出現中國企業收購國際知名品牌企業的事例。”

　　那么，海外企業為何在中國尋找買主?張從峰歸納如下幾方面原因：一是中國的經濟環境及形勢好，有利于行業及企業發展;二是中國企業經濟基礎好，有足夠的資金及抗風險能力;三是中國有廣大的消費群體，能夠保證企業足夠的市場空間;四是經濟全球化是必然選擇，中西結合，優勢互補，有利于企業更好發展。

　　深圳市飛泰科技有限公司董事長董沛直言，“如果不賣給中國，估計沒有人買了。因為LED在未來的十年整個產業鏈只有中國能夠做得起也做得好，現在賣，它們還有價值，越晚賣，他們的價值就會嚴重縮水。”

　　羅姆尼光電系統技術(廣東)有限公司總經理彭銀水也表示對上述觀點的贊同：“首先，中國是全世界最大的LED下游應用制造國，渴望有向上游突破的機會;其次，只要有好項目中國上市企業的融資渠道還是比較良好;再者，日本和韓國的LED芯片技術與歐美企業差距不大，不會愿意出太高的價錢購買歐美企業。”

　　上海博恩世通光電股份有限公司總經理林宇杰亦表示，“中國是LED最大的制造國，也是LED最大的消費市場，與此同時，國家也鼓勵本土企業走出去，收購兼并一些具有品牌、技術、知識產權的境外企業。在這樣一個大環境下，這些國外企業最好的歸宿就是由國內企業收購。”

　　在中恒派威電源運營總監文仕看來，LED技術雖不是在中國最先發明，但卻是在中國土壤滋養培育、蓬勃發展起來的，現今國內LED應用產業已為世界80%以上的市場提供各類產品和服務，國內LED產業鏈已相當成熟，無論在照明技術應用還是在制造成本上國內LED企業都絕對處于優勢。

　　同時，他感嘆道：“通常產品在滿足市場需求條件下，高成本就是發展硬傷，我們能看到，國外同行也能看到，與其市場被中國企業漸漸吞噬，倒不如挑個好時機賣個好價錢，回籠資本發展自身優勢項目。而遍尋全球，最有資格的買主除了中國企業也無出其右。這對買賣雙方來說，競合共贏，各得其利。”

　　中國企業緣何撿起巨頭不要的蛋糕?

　　事實上，對于海外巨頭為何放棄經營多年的業務，國內照明行業有一個共識：那就是隨著價格競爭日趨激烈，飛利浦、歐司朗等擱下利潤點日趨低微的行業，轉投毛利率更高的藍海領域。那么，中國企業撿起巨頭不要的蛋糕，又基于哪些動機和目的呢?

　　艾維新能源科技南京有限公司董事長張從峰認為，技術創新、知識產權、市場開拓、全球布局是中國LED企業跨國收購的主要考慮點。“國外企業一般都比較講究技術創新，善于把科學研究轉化成產品技術，并應用于市場。持續的技術創新給企業帶來可觀的經濟效益，同時保證了技術團隊的活力及穩定性，這是LED行業的發展根基。同時，面對國際市場，中國LED企業想在國際市場有所作為，首先就得遵守國際規則，知識產權是不可繞開的重要話題。LED行業的核心技術、專利，尤其是上游LED芯片、封裝等技術大都壟斷在國際寡頭手里，如飛利浦、歐司朗、科銳、日亞等國際品牌。”

　　他進一步說道，“如果能收購并擁有或享有國際企業的知識產權、專利使用權，則對中國LED企業的國際市場開拓幫助很大。中國LED企業要想迅速在國際市場站穩腳跟，有所發展，采用跨國收購并靈活利用企業原有人馬、原有渠道、資源，這是最快、最有效的辦法。這也是中國LED實力企業熱衷跨國收購的主要原因。”

　　對于上述觀點，羅姆尼光電系統技術(廣東)有限公司總經理彭銀水也表示了認同：“第一，走出去的國際化思維，并購后可以獲得這些企業現有的渠道;第二，獲取專利技術，特別是LED芯片方面的專利，這些企業有很多有效專利，這是目前中國上市企業最渴望的;第三，借力品牌價值，在照明領域，中國目前還沒有拿得出手的國際品牌。要打造國際品牌僅需要資金成本，跟需要時間成本，所以并購現有的國際品牌是最佳捷徑。”

　　杭州鴻雁電器有限公司總裁王米成也表達了相同的看法，“收購的動因無非就是獲取技術與專利、開拓國際市場、提升品牌形象、學習先進的管理理念。”上海博恩世通光電股份有限公司總經理林宇杰說道：“處于上游的國內企業最缺的還是品牌美譽度和知識產權。處于下游的企業，更希望通過并購獲得銷售渠道。”同樣的，深圳市飛泰科技有限公司董事長董沛澤也表示，加快開拓國際市場和用專利權樹立競爭門檻是核心原因，后者是前者的保證。

　　深圳市驊圣照明科技有限公司總經理許文松總結這是一個雙贏的做法：“這些企業在面對全球80%的LED照明產品來自中國的形勢下，無論是飛利浦的分拆，歐司朗的收縮還是普瑞的被并，無論他們是被動還是主動尋找中國的買主，都是在LED全球大格局下的戰略調整，放棄低毛利，收縮主業，聚焦高端是這些大鱷的無奈選擇，而且也只有在中國——全球LED的大本營里，他們才能賣個好價!其次，對國內的LED企業來說，卻面臨著品牌、專利、國際渠道的短板和未來國內外需求的高速增長的矛盾，通過資本運作快速的突破瓶頸，也是中國企業快速獲得品牌、專利、國際渠道的最佳途徑，應該是雙方各取所需的結果。”

　　值得一提的是，有觀點認為，LED行業專利保護20年，許多技術面臨到期，這亦是影響中國企業海外并購決策的一個重要原因。不過，廣東半導體產業技術研究院工程師賀龍飛認為“專利論”這一說法有失偏頗，他強調：“專利是一個族。不是單一一個專利，這個專利到期但是技術發展之后又申請的專利那就沒有到期。所以說，專利到期是一個偽命題，其實LED專利都是一個領域，現在企業拼的都是專利的數量，并沒有在一個技術領域使用專利劃一個圈。”

　　關于進行跨境收購時，備受關注的專利問題，北京培仁律師事務所資深律師宋松松表示：一方面，收購不等于就擁有了這些專利，這取決于收購方式和收購的協議條款。并且技術人才決定成敗，收購后會面臨人員調換等問題，不能從根本上解決問題，花費大量成本買來的，可能沒有預期的效果，還是要靠自主知識產權的研發。

　　另一方面，要看被收購企業的情況和被收購企業的專利價值。企業的核心技術和高利潤掛鉤，剝離的項目技術含量一般不高;如果收購的只是國外企業的子公司，而關鍵技術往往不在子公司，由總公司掌控，這時收購價值就值得謹慎評估。