事件：

　　3月31日，奧拓電子發(fā)布2015年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29，316.73萬元，同比下降20.13%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2，141.61萬元，同比下降68.18%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)1，534.34萬元，同比下降75.88%。基本每股收益為0.06元/股，同比下降66.67%。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　1、受到歐洲經(jīng)濟(jì)低迷以及體育小年的影響，公司業(yè)績(jī)下滑明顯。公司2015年?duì)I業(yè)收入為29，316.73萬元，同比下降20.13%。其中，海外銷售收入10，433.18萬元，同比下降46.05%;國(guó)內(nèi)銷售收入18，883.56萬元，同比上升8.73%。主要由于公司海外主要市場(chǎng)--歐洲經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，LED高端產(chǎn)品需求不足;同時(shí)公司運(yùn)營(yíng)成本上升，產(chǎn)品售價(jià)偏高，導(dǎo)致海外市場(chǎng)拓展受阻，出口收入下降;另一方面，公司積極拓展國(guó)內(nèi)體育行業(yè)市場(chǎng)，金融電子業(yè)務(wù)向軟件服務(wù)轉(zhuǎn)型，使國(guó)內(nèi)銷售收入有所增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2，141.61萬元，同比下降68.18%。主要是銷售收入下降、運(yùn)營(yíng)成本增加以及體育產(chǎn)業(yè)拓展等新業(yè)務(wù)投入增加所致。

　　2、體育大年海外賽事眾多，公司LED顯示產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，1季度出口訂單已經(jīng)轉(zhuǎn)暖，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)可達(dá)6，500萬元。今年將舉辦奧運(yùn)會(huì)、歐洲杯等大型賽事，對(duì)LED產(chǎn)品的需求量大，而公司多年來憑借過硬的產(chǎn)品和領(lǐng)先的技術(shù)與國(guó)際頂級(jí)賽事多次合作，包括世界杯、歐洲杯、籃球亞錦賽等。1季度公司的LED顯示產(chǎn)品的出口合同訂單已達(dá)1，940萬美元，超過了2015年全年LED顯示產(chǎn)品出口合同訂單的總和，其中大部分是LED高密度產(chǎn)品。從公司過往業(yè)績(jī)看，偶數(shù)年份的利潤(rùn)普遍大漲，而奇數(shù)年份體育賽事少、利潤(rùn)下滑，因此，2016年公司業(yè)績(jī)有望獲得大幅提升。

　　3、公司憑借“技術(shù)+服務(wù)”優(yōu)勢(shì)和海外體育運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，積極布局國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)，大力拓展設(shè)備租賃、場(chǎng)館改造、體育營(yíng)銷及賽事運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。2015年，公司與FIBA(國(guó)際籃聯(lián))、中國(guó)大學(xué)生足球聯(lián)賽主辦方達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，產(chǎn)品及服務(wù)應(yīng)用到2015年女子足球世界杯、2015年FIBA(國(guó)際籃聯(lián))亞錦賽、2015年中國(guó)足協(xié)杯決賽以及2015年深圳國(guó)際馬拉松等賽事，還成為中國(guó)足協(xié)中國(guó)之隊(duì)LED服務(wù)商(2016-2020年)。公司目前在租賃、權(quán)益置換等業(yè)務(wù)上運(yùn)作成熟，與國(guó)內(nèi)外賽事合作緊密，未來在場(chǎng)館改造、體育營(yíng)銷以及賽事運(yùn)營(yíng)方面有望陸續(xù)落地。

　　4、投資建議：公司作為世界領(lǐng)先的LED顯示系統(tǒng)解決方案提供商，為世界杯、歐洲杯等多項(xiàng)國(guó)際頂級(jí)賽事提供LED顯示系統(tǒng)建設(shè)，與世界頂級(jí)體育賽事方保持良好合作關(guān)系，2015年成為國(guó)際籃聯(lián)營(yíng)銷合作方，近期還與中國(guó)足協(xié)中國(guó)之隊(duì)簽訂LED服務(wù)商合作協(xié)議，以置換方式獲取賽場(chǎng)廣告權(quán)益(中國(guó)男足進(jìn)軍12強(qiáng)賽后權(quán)益價(jià)值大增)，獲得關(guān)鍵體育營(yíng)銷資源。公司正在積極介入體育場(chǎng)館改造與運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)目前體育場(chǎng)館簡(jiǎn)陋，觀看體驗(yàn)遠(yuǎn)不如歐美場(chǎng)館，體育賽事的興起將激發(fā)場(chǎng)館的升級(jí)改造及運(yùn)營(yíng)需求。我們看好公司以LED產(chǎn)品切入體育營(yíng)銷和體育賽事的成熟運(yùn)作模式以及國(guó)內(nèi)體育場(chǎng)館改造和運(yùn)營(yíng)的潛在空間，近期公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已經(jīng)落地，當(dāng)前市值60億元，建議投資者持續(xù)布局。