2017年3月上旬，木林森公告稱，公司投資的合伙企業(yè)和諧明芯的子公司明芯光電已完成與LEDVANCE GmbH原股東OSRAM GmbH、LEDVANCE LLC原股東OSRAM SYLVANIA INC.的股權(quán)交割。至此，明芯光電持有了LEDVANCE100%的股權(quán)，順利完成此次海外股權(quán)收購(gòu)交易。
據(jù)了解，此次交易的收購(gòu)方是由木林森、IDG資本和義烏國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中心組成的中國(guó)財(cái)團(tuán)，光際資本和浙銀資本也參與了本次收購(gòu)。
簡(jiǎn)單來講，德國(guó)慕尼黑歐司朗總部將旗下通用照明業(yè)務(wù)朗德萬斯以5億歐元左右的價(jià)格整體出售給木林森聯(lián)合競(jìng)購(gòu)體的交易在近日完成。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次收購(gòu)全球一流的品牌、銷售渠道和先進(jìn)技術(shù)落地中國(guó)，有望推動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)性、系統(tǒng)性的改變。
實(shí)業(yè)并購(gòu)有望推動(dòng)中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)
據(jù)了解，德國(guó)歐司朗擁有超過110年悠久歷史，是全球領(lǐng)先的照明產(chǎn)品及方案提供商。此次收購(gòu)標(biāo)的主體朗德萬斯(Ledvance)，系歐司朗旗下通用照明業(yè)務(wù)的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)品牌。作為此前歐司朗旗下最大的業(yè)務(wù)板塊，朗德萬斯業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，在集團(tuán)2015年全年56億歐元銷售額中貢獻(xiàn)占比近四成收入，達(dá)20億歐元。
歐司朗之前分出的照明事業(yè)命名為L(zhǎng)EDVANCE，中文名稱是朗德萬斯。分割出去后，經(jīng)過多個(gè)國(guó)際投資團(tuán)隊(duì)的競(jìng)標(biāo)與洽談，最后是IDG資本、義烏國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中心與木林森組成的中國(guó)投資團(tuán)隊(duì)，成功地收購(gòu)了德國(guó)這家百年企業(yè)的照明事業(yè)。
對(duì)中國(guó)LED廠商來說，木林森的LED照明產(chǎn)品與LED生產(chǎn)都可受惠于之前歐司朗打下的優(yōu)勢(shì)照明通路與客戶群。而對(duì)歐司朗來說，LEDVANCE的交易合約中，也有定期針對(duì)歐司朗光電半導(dǎo)體生產(chǎn)的高質(zhì)量LED芯片的保證采購(gòu)量。雙方可說各取所需，也是一種強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的概念。
正如一位中金公司的投行部人士表示：“完成交割后，木林森將憑借跨國(guó)巨頭歐司朗的渠道業(yè)務(wù)和品牌形象等優(yōu)勢(shì)擴(kuò)張自身的海外照明業(yè)務(wù)，將產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸至下游，而終端營(yíng)銷市場(chǎng)尤其是歐美市場(chǎng)也將因此得以完善。”
對(duì)比海外產(chǎn)業(yè)變遷路徑，中國(guó)照明行業(yè)的產(chǎn)值占全球產(chǎn)值的70%，但受規(guī)模及業(yè)務(wù)局限，一直難有全球性品牌出現(xiàn)。反觀此次以上市公司為平臺(tái)的收購(gòu)交易，朗德萬斯與LED封裝領(lǐng)域龍頭企業(yè)木林森以及光際資本下轄華燦光電等其他相關(guān)企業(yè)在業(yè)務(wù)、技術(shù)、市場(chǎng)上具備顯著的協(xié)同效應(yīng)和互補(bǔ)性，收購(gòu)?fù)瓿珊髮O大拓寬該項(xiàng)產(chǎn)業(yè)的下游資源，充分實(shí)現(xiàn)對(duì)LED產(chǎn)業(yè)鏈的深度整合，并推動(dòng)中國(guó)照明產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)。
為中企跨境并購(gòu)注入強(qiáng)心劑
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，朗德萬斯的成功交割不僅顯示出了中國(guó)資本機(jī)構(gòu)極強(qiáng)的運(yùn)作實(shí)力和跨境資源整合能力，同時(shí)也為中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化外延并購(gòu)之路提供了并購(gòu)基金的新范本。
盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)外監(jiān)管審查收緊在一定程度上影響了中企跨境并購(gòu)，但隨著后續(xù)《境外投資條例》的出臺(tái)，監(jiān)管有望更加明晰。
另有市場(chǎng)人士分析稱，“未來中國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)浪潮還將持續(xù)，不過綜合國(guó)內(nèi)政策環(huán)境以及國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)迫切的期望來看，買賣雙方未來與戰(zhàn)略投資者以及私募股權(quán)機(jī)構(gòu)的合作可能會(huì)變得更加普遍，因?yàn)檫@樣可以更大概率地將交易進(jìn)行到底。”
因此，在某種意義上，該筆交易完成交割也給近期上市公司，乃至中資的海外并購(gòu)注入了一針強(qiáng)心劑。
值得注意的是，此次收購(gòu)由木林森、IDG資本和義烏國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中心組成的中國(guó)財(cái)團(tuán)全部完成了對(duì)這家百年德企照明業(yè)務(wù)的收購(gòu)。其中，IDG資本在本次收購(gòu)中牽頭組織了更多的投資方。
IDG資本合伙人俞信華表示： “我們非常高興能夠主導(dǎo)完成此次并購(gòu)。我們始終致力于借助我們20多年的豐富投資經(jīng)驗(yàn)和全球資源網(wǎng)絡(luò)，將國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和高效的管理模式帶入中國(guó)，幫助中國(guó)企業(yè)提升其在世界舞臺(tái)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)。”
IDG資本海外并購(gòu)動(dòng)作頻頻
數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)企業(yè)公布的海外并購(gòu)約為1024宗，截至2016年末，除去已經(jīng)終止的18宗交易，共有1006宗有效交易已經(jīng)完成或正在進(jìn)行，涉及交易金額2484億美元，平均交易規(guī)模2.47億美元。相較于2015年全年1052億美元的跨境并購(gòu)總額漲幅超過了136%。
在這樣的大背景下，今年以來，IDG資本也動(dòng)作頻頻。
IDG資本還牽頭華燦光收購(gòu)全球領(lǐng)先的MEMS美新半導(dǎo)體。國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的LED芯片生產(chǎn)企業(yè)華燦光電在7月21日發(fā)布初步重組方案稱，將發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，即標(biāo)的資產(chǎn)為和諧芯光(義烏)光電科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱SPV)，由SPV向本次交易的目標(biāo)公司的股東購(gòu)買目標(biāo)公司100%股權(quán)。本次交易的目標(biāo)公司為美新半導(dǎo)體公司，是全球微機(jī)電(MEMS)傳感器行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)。
對(duì)于和華燦光電的合作，美新半導(dǎo)體董事長(zhǎng)趙陽表示，“和華燦進(jìn)行合作，因?yàn)殡p方都是半導(dǎo)體行業(yè)。未來將會(huì)以華燦為中心進(jìn)行一些收購(gòu)和兼并。隨著華燦資金進(jìn)來，我們已經(jīng)開始談一些歐美市場(chǎng)的標(biāo)的。我們是以技術(shù)為導(dǎo)向的公司，目標(biāo)是收購(gòu)全球最頂尖的技術(shù)標(biāo)的公司，國(guó)內(nèi)傳感器這塊技術(shù)比較少。”華燦光電總裁劉榕表示，“我們?cè)贚ED行業(yè)，經(jīng)過這么多年的技術(shù)研發(fā)和制造，積累了豐富的低成本制造經(jīng)驗(yàn)，這些經(jīng)驗(yàn)對(duì)美新未來的發(fā)展會(huì)起到很大作用。未來華燦是LED和傳感器協(xié)同發(fā)展，我們希望借助資本市場(chǎng)的力量，幫助美新快速做大做強(qiáng)。”
該重組現(xiàn)正在等待美國(guó)政府CFIUS的最終審查。
除推動(dòng)中國(guó)企業(yè)收購(gòu)海外優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，做強(qiáng)做大中國(guó)上市公司外，IDG資本也在不久前攜光大控股、中國(guó)泛海、中銀集團(tuán)投資有限公司等中國(guó)財(cái)團(tuán)收購(gòu)了IDG全球投資業(yè)務(wù)(IDG Ventures)，這起跨國(guó)并購(gòu)案同樣引起了國(guó)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。該項(xiàng)交易已于2月完成交割。有投資機(jī)構(gòu)人士解讀，“IDG資本此舉進(jìn)一步完善了其在投資領(lǐng)域的全球化布局，未來在推動(dòng)境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)將更加游刃有余。”
