2.4.1.國內LED室內照明12-15年復合增速為59%

　　中國將是LED照明的全球重要產地。從LED照明產品的成本結構來看，主要由LED光源、PCB板、驅動IC、熱沉和光學透鏡構成，這些組件中除了驅動IC以外，中國都具有非常強的競爭力。核心的LED光源方面，國內廠商在封裝領域具有傳統優勢，而芯片領域也從2012年開始已經具有國際競爭力。我們認為在LED照明制造，中國廠商將主導全球產業，正如中國廠商掌握超過80%的全球節能燈制造。

圖19: 典型的LED球泡燈成本結構

　　2012年中國LED室內照明產值規模達335億元，比2011年增長80%。這一增速與我們對LED類上市公司中感受不同，主要原因就在于傳統照明企業正在快速進行LED布局，銷售進入發力階段。LED室內照明處于持續的應用普及階段，GLII預計2013-15年國內LED室內照明的復合增速預計為59%。

圖20: 2010-2015年中國LED室內照明產值規模及預測

　　2.4.2.預計LED節能照明補貼將有后續政策

　　2012年國內啟動第一次的LED照明補貼，我們認為由于LED照明已經成熟，且具有明顯的節能減排效果，今后仍將有后續的節能補貼政策出現。

表4：2012/2013年三部委半導體照明產品財政補貼推廣項目招標的入圍情況

　　2.5.照明將是LED產業的主要驅動力

　　我們以芯片角度來看照明需求對于LED產業的影響。根據 2013年初Displaysearch做的預測，2013-15年LED照明需要的LED芯片顆粒數將提升102%、69%和28%。

圖21:全球照明應用對芯片的需求快速增長(百萬顆，按照500μm* 500μm)

　　預估2013年照明用芯片在芯片總量的占比超過30%，并貢獻了芯片增長的大部分。2014年，目前占比最高的背光需求進入成熟階段，其總需求將持平或小幅度下降，照明需求對LED產業增長的重要程度將進一步提高。

圖22:臺韓等地芯片廠商的出貨構成預測(2013年)