供給端:芯片產(chǎn)能擴張受限，封裝集中度顯著提升
通過瑞銀的數(shù)據(jù)顯示2015 年LED芯片端供給產(chǎn)能大約不到9.2 萬平方英寸，預計2016 年僅將略微增長，主要經(jīng)過2015 年產(chǎn)業(yè)深度洗牌，僅中國有約4000 家LED企業(yè)退出市場，而國外LED 芯片端大廠紛紛減產(chǎn)，其他繼續(xù)擴產(chǎn)意愿收到明顯抑制，而中國由于實施供給側(cè)改革，對于芯片端的補貼予以收窄，更是抑制了芯片端的產(chǎn)能擴張。
從供給端分析一:行業(yè)補貼正在收窄，大幅抑制LED 芯片產(chǎn)能無序擴張
十三五計劃不再將LED產(chǎn)業(yè)列入培植行業(yè)，上游芯片補貼正在逐步收窄。政府層面收窄補貼，將從產(chǎn)業(yè)鏈源頭抑制了LED 芯片產(chǎn)能無序擴張，并且有望將補貼轉(zhuǎn)移至LED照明應用端，則將從需求側(cè)拉動LED產(chǎn)業(yè)鏈。
作為09 年的新興產(chǎn)業(yè)，LED產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，政府補貼在其中扮演了重要角色。公開資料顯示，我國從2009 年開始對LED 產(chǎn)業(yè)進行補貼，補貼幅度很大。2013年從國務院到地方政府都相繼出臺政策大力推廣LED 產(chǎn)業(yè)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以三安光電為例，作為LED 行業(yè)“補貼一哥”，從2010 年到2015 年獲得各項補貼額度超30 億元。在2010 年，三安光電累計收到政府補貼達7 億多元，占比2010年凈利潤的60%;2011 年的占比為86%;2012 年的占比為60%，2013 年的占比為45.7%，2014 年的占比仍在50%左右，2015 年的占比為28%。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士近期表示，經(jīng)過一輪洗牌后，政府補貼對象發(fā)生了變化:目前僅對那些能夠成為龍頭的企業(yè)進行補貼，補貼面已然收窄，一些中小型企業(yè)再想拿補貼的可能性較小。在2015 年補貼取消后，企業(yè)新增產(chǎn)線機臺的投入則增加巨大，單臺MOCVD 的價格可達2000 萬元左右，許多企業(yè)將無力承擔。
政府補貼收窄，意味著LED芯片端及封裝端的無序產(chǎn)能必然受到抑制，同時如果未來進一步補貼LED照明應用端，則從根本上改善LED整體產(chǎn)業(yè)供需格局，LED產(chǎn)業(yè)鏈有望整體受益而進一步轉(zhuǎn)暖。
隨著政府補貼范圍收窄，國內(nèi)LED芯片企業(yè)減少擴產(chǎn)沖動。
根據(jù)LEDinside 統(tǒng)計，截至2015 年全球MOCVD 機臺累計安裝量約3,130 臺，其中，大陸累計安裝數(shù)量達1,473 臺，占全球總量的47%，臺灣地區(qū)的機臺數(shù)量占全球總量約19%，日本的占比約15%，韓國比重約13%。
2015 年LED產(chǎn)業(yè)洗牌之后，大型芯片廠商紛紛調(diào)整產(chǎn)能，控制擴產(chǎn)計劃。晶電、CREE 從去年下半年開始分別減產(chǎn)25%(晶電約有500 臺MOCVD，其中450 臺生產(chǎn)藍光LED，其余50 臺則以四元LED為主)。
同時三安光電年初終止了47 臺向德商的MOCVD采購合約，晶電5 月徹底關閉璨圓產(chǎn)線，新世紀已有2～3年沒有擴產(chǎn)計劃，今年也不會再加入新機臺。
由于在2015 年補貼取消后，新增產(chǎn)線機臺的投入變得非常大，單臺MOCVD 的價格達1500-2000 萬元左右，許多企業(yè)并不能夠承擔。我們可以根據(jù)全球MOCVD主導廠商Aixtron 和Veeco(兩家廠商占據(jù)全球90%以上份額)今年目前僅約30臺訂單的情況獲得驗證，今年新增產(chǎn)能大幅縮水。
不過同時也有消息披露，三安及華燦為獲得政府承諾的持續(xù)補貼，預期將把之前已采購的MOCVD 臺機完成產(chǎn)能釋放，其中三安光電今年約新增80 臺(根據(jù)其9 月公開信息，其總共擁有設備276 臺，目前約256 臺投入生產(chǎn)，其中約80 套產(chǎn)能逐步開出)，華燦光電約15 臺，澳洋順昌近期也計劃進行二次擴產(chǎn)相當于一期3倍產(chǎn)能，預計新增約60 臺機。
然而以上產(chǎn)能短期內(nèi)無法完全達產(chǎn)，預計今年底乃至明年年底才能逐步釋放，其約占全球產(chǎn)能5%，同時其他廠家暫無大幅擴產(chǎn)計劃。因此這部分擴產(chǎn)將抵消全球落后產(chǎn)能的自然淘汰，而由LED 照明替代及小間距LED 市場帶來的需求增量正在引起供需缺口，因而不影響LED產(chǎn)業(yè)鏈整體反轉(zhuǎn)。
